《投資觀點》道富投資管理：金價雖高，需求仍然殷切

　　《環富通基金頻道８日專訊》道富投資管理發表每月黃金監測報告，摘要如下：
　
－　實物黃金需求（不含珠寶）無論以噸數或美元價值計算均表現亮眼。儘管金價屢創新高，
２０２５年以來ＥＴＦ投資、央行購金以及市場對金條及金幣的需求仍持續強勁。
　
－　美國勞動力市場出現疲軟跡象，加上消費壓力浮現，已令貨幣市場大幅提高９月份聯儲局降
息的概率。根據過往經驗，聯儲局推行寬鬆政策往往有利黃金走強。
　
＊金價已處於結構性高位＊
　
－該行相信金價已處於結構性高位，並形成了高於３０００美元的新基線。年底前金價上行風險
仍高於下行風險。
　
－　金價於２０２５年前七個月累計上漲約２６﹒５％，但接下來的上行勢頭或將放緩。儘管自
４月份以來股市呈現Ｖ型復甦，且各資產市場隱含波動率大幅下降，但金價僅從歷史高點回落
３％－４％。黃金的穩健表現顯示市場仍有潛在風險。
　
－美元走勢、聯儲局政策、投資組合避險需求及美國貿易談判，仍是季內影響金價的關鍵宏觀因
素。
　
（ｈｌ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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