《匯海威言－毛偉廉》關稅豁免快到期，料金價持續高企

　　《匯海威言》特朗普推行的「對等關稅」暫緩期將於本周正式到期，市場聚焦白宮是否會延
長期限，懸念將在未來幾周揭曉。同時，美國國會已正式通過《大而美法案》，將債務上限推升
至５萬億美元。隨著財政壓力升溫，市場亦需關注評級機構是否會再次下調美國信用評級，引發
更廣泛的金融震盪。
　
　　本周三（９日）是特朗普推行的「對等關稅」豁免期正式屆滿之日，預計特朗普在關稅生效
日（８月１日）前，爭取時間與多國達成協議。截至目前，僅英國與越南成功與美國達成協議，
歐盟、日本、韓國等主要貿易夥伴的談判仍未取得突破。歐盟已表明將採取反制措施，準備對總
值達２１０億歐元的美國商品徵收報復性關稅，若特朗普最終不延長豁免期，貿易戰升溫風險急
劇上升。如歐盟、日本維持強硬姿態，預料美元將進一步走弱，而美股三大指數亦可能自接近歷
史高位出現深度調整。投資者需密切關注特朗普未來的相關言論與政策動向。
　
　　儘管特朗普曾多次表示不打算延長豁免期，並於７月５日透露已向多國發出關稅通知信，看
似是為８月１日正式生效前擺出強硬姿態，但筆者認為仍存在延長可能。根據其過往作風，例如
ＴｉｋＴｏｋ事件中多次延後禁令期限，特朗普常因國內反對聲音而調整政策。目前美股處於歷
史高位，若因關稅引發大幅回調，將對其金主與中期選舉構成壓力。此外，根據《新聞周刊》６
月底的民調顯示，特朗普支持度已不斷下滑：滿意度４３％、不滿意度５３％，淨支持率為－
１０％，創下自４月２９日以來最低紀錄。此一民意走勢對他在明年中期選舉構成不利。
　
　　綜合以上因素，筆者預測特朗普態度可能慢慢軟化，並利用關稅生效前的幾星期，爭取時間
與多國談判，建議投資者密切留意本周白宮的政策走向與談判進展。
　
＊《大而美法案》或引發評級機構進一步降美國信貸評級＊
　
　　特朗普於上周五（４日）正式簽署備受爭議的《大而美法案》，法案核心包括將企業稅率由
２１％大幅下調至１５％，刺激美股三大指數上周創下新高，市場氣氛持續樂觀。然而，法案同
時削減社會福利並擴大軍事支出，最受關注的是將美國債務上限推升至５萬億美元，遠高於拜登
時期的水平。此舉引發市場對美國財政可持續性的憂慮。目前，美國已失去三大國際評級機構的
最高信用評級。根據穆迪、標普與惠譽的分析，評級下調的主因在於美國外債與財政赤字急速攀
升，而政府至今未提出有效的削減開支與減債方案。《大而美法案》雖有部分減少開支措施，但
金額相對微小，反而進一步擴大發債規模。因此，市場不排除評級機構將再次下調美國主權信用
評級，這可能對美元走勢構成持續下行壓力。投資者宜密切關注評級機構未來的評論與評估動向
，以掌握潛在風險。
　
＊本周美元與黃金走勢展望＊
　
　　美元技術面分析：關稅問題仍不明朗，料美元持續下滑。
　
　　上周五美元指數收報９７﹒１８，周線圖呈現「上升型十字星」，暗示後市可能反彈。然而
，美元走勢仍高度依賴關稅政策是否延長。下方重要支撐位為９６﹒５４（２０２２年２月２８
日低點），若失守，可能進一步下探９４﹒６３（２０２２年１月１０日低點）。上方阻力位為
９９﹒４２（６月２３日高點）。
　
　　黃金技術面分析：關稅明朗化前，料金價持續高企，緩步上升。
　
　　現貨金近期窄幅震盪，日線圖顯示仍於敏感三角形區間內。市場等待重大消息作突破，關稅
政策是否延長將是關鍵觸發因素之一。上方阻力位為３３７１美元（６月２４日高點），下方支
撐位為３２４７美元（６月３０日低點）。
　
＊本周重要事件＊
　
　　周四（１０日）
　　美國聯儲局將公布６月會議紀錄，市場可望從中尋找利率政策線索。
　
　　周五（１１日）
　　美國財政部拍賣３０年期國債，上次中標利率為４﹒８４４％。此拍賣結果將反映市場對長
期利率與財政赤字的信心。
　
《博威環球業務部及市場分析部主管　毛偉廉》
　
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