《午市前瞻》港股靜待業績築支持位，中生製藥創新業務收成期不遠

　　《經濟通通訊社１９日專訊》外圍氣氛觀望議息結果及俄烏停火談判進展，隔晚ＡＤＲ造價
表現個別發展，恒生今早輕微高開６４點後，半日表現好淡爭持，指數半日反覆報２５２２４，
升４８點或０﹒２％，主板成交近１３５９億元。恒生中國企業指數報９０４５，升１１點或
０﹒１％。恒生科技指數報５５８４，升５點或不足０﹒１％。
　
＊阮子曦：資金轉審慎但未見流走，恒指不穿５０天線仍安心＊
　
　　港股業績期間市場轉趨審慎，昨日港股先升後回倒跌後，今日即將迎來多隻重磅業績，包括
小米（０１８１０）、小鵬（０９８６８）、泡泡瑪特（０９９９２）及藥明生物
（０２２６９）等，恒指上半日僅窄幅上落。華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦向《經濟通
通訊社》表示，港股目前的確有待業績喜訊推動，早前升至２５７００水平也不算突破，而且技
術分析上恒指７月底及本月中都曾經嘗試突破該位不果，市場目前會戒心雙頂形成，故會維持審
慎。
　
　　不過以資金面而言，阮子曦認為資金未算大幅流走，板塊輪動仍然持續，雖然個別股份下行
風險提升，如配股等，但資金未大幅流走下，認為現時大市屬消化利好、獲利回吐狀態，只要恒
指不跌穿５０天線，認為仍屬大漲小回格局。
　
　　日前北水淨流入創單日新高，但主力掃貨都為指數ＥＴＦ，阮子曦認為北水主力買ＥＴＦ因
ＥＴＦ的升幅獲利已經不小，而北水亦有自己鍾情炒作的愛股，在策略上買ＥＴＦ的確比炒個股
保守，但保守不等如看淡，認為北水對港股後市維持樂觀。
　
＊中生製藥績佳惟解讀差，等業績期後再考慮低撈＊
　
　　中生製藥（０１１７７）公布截至６月底中期純利按年增１２％至３３﹒８９億人民幣，持
續經營業務收入按年增近１１％至１７５﹒７５億人民幣；派中期息５港仙，按年大增逾６６％
。然而績後中生製藥股價受壓，半日急跌約６％成最差表現藍籌。
　
　　細查業績之內，市場最有期望的創新產品收入按年增加２７％至７８億人民幣，但盈利很大
一部分並非來自創新產品，而是來自持股的科興帶來的股息收入約１３﹒５３億人民幣。阮子曦
分析認為中生製藥盈利和收入算是符合預期，但因為對創新產品有所期待，結果創新業務並未成
為強勁增長引擎，加上股價累積較大升幅，便令市場有較差解讀。
　
　　阮子曦又提到，近期不少藥股累積龐大升幅後即宣布配股，今日更有歌禮（０１６７２）績
後馬上配股，難免也削弱市場對中生製藥的短期股價信心。不過他認為，中生製藥業績不差，中
長線維持看好，只是今日市場反應平平，會先行觀察表現。至於是否趁低加倉，他指業績期內仍
有很多股份值博，要再吼中生製藥不如索性待業績期後股價喘定，才再作中線部署。同時他提醒
，參考中生製藥佳績捱沽表現，另一藍籌藥股石藥（０１０９３）也即將公布業績，是否要績前
避險就應投資者自行考慮。（ｈｃ）