《外資精點》野村維持李寧「中性」評級，目標價１６﹒２元

　　《經濟通通訊社３０日專訊》野村發表研究報告指出，李寧（０２３３１）股價過去一個月
上升１０％，跑贏安踏體育（０２０２０）１０％及恒生中國企業指數７％。主要受惠於兩個利
好因素：一是公司創辦人及主席李寧及其關連方於６月１３日至２０日連續６個交易日增持公司
股份，合共增持公司已發行股份１﹒７％；二是李寧品牌代言人楊瀚森在２０２５年ＮＢＡ選秀
中被灰熊隊以第１６順位選中，並轉投波特蘭拓荒者隊，成為自２０１６年以來首位在ＮＢＡ選
秀中被選中的中國球員。楊瀚森的成功令其人氣突然上升，間接提升李寧品牌在中國社交媒體的
關注度。
　
　　該行表示，料２０２５年第二季銷售動能將較２０２５年第一季放緩，根據最新渠道調查，
李寧５月至６月的銷售出現放緩，與其他國內外運動服裝品牌情況相似。預計李寧的銷售將在
２０２５年下半年重拾動力，主要受惠於較低的比較基數，尤其是２０２４年第三季度。值得注
意的是，儘管李寧的增長速度較主要競爭對手慢，但市場對公司的預期已經相對溫和。
　
　　該行指出，李寧近期的營運改善僅能為公司的品牌認知度提供長期支持，短期影響有限。因
此，維持２０２５－２０２７財年的銷售及盈利預測，目標價１６﹒２元不變，維持「中性」評
級。
　
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