《外資精點》滙豐研究：維持信義光能及福萊特玻璃「買入」評級

　　《經濟通通訊社２５日專訊》滙豐研究發表研究報告指出，信義光能（００９６８）及福萊
特玻璃（０６８６５）近期發出盈利預警，預計２０２５年上半年淨利潤將按年下跌５６％至
８５％，主要由於太陽能玻璃平均售價下跌、冷修設備減值及存貨撇賬所致。該行認為，兩家公
司作為行業龍頭，將受益於市場整合加速及其成本優勢，以及其多元化的海外市場布局。滙豐研
究維持信義光能及福萊特玻璃的「買入」評級，目標價分別為４﹒２港元及１３﹒８港元。
　
　　報告指出，這些減值金額與該行原有估計相若，而由於兩家公司自２０２４年下半年以來在
太陽能玻璃業務已接近收支平衡點，盈利波動屬預期之內。另一方面，行業供應整合正在進行，
自５月以來行業有效產能下降約１０％，預計隨著需求進入淡季，將會有更多產能削減。
　
　　就個別公司而言，信義光能上半年盈利預計下跌５６％至６６％至６﹒１６億至７﹒９７億
元人民幣，中位數較該行上半年預測高出８％。該行指出，相比福萊特玻璃，信義光能上半年盈
利表現較為穩健，可能是由於其馬來西亞生產的太陽能玻璃產品享有較低關稅優勢，以及
２０２４年已提前計提減值撥備６億元人民幣。
　
　　福萊特玻璃上半年盈利預計下跌８１％至８５％至２﹒３億至２﹒８億元人民幣，中位數較
該行第二季度預測低２８％。該行計算每平方米太陽能玻璃的單位淨利潤為０﹒５元人民幣。
（ｋｌ）
　
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