《政政經經－石鏡泉》沙特沽美股

　　《政政經經》昨文謂今日（１９日）會講講沙特基金事。
　
　　根據美國證券委員會網站上周四（１４日）公布的１３Ｆ報告，第二季度沙特主權財富基金
（ＰＩＦ）出售了其持有的幾家美國上市公司股票，包括Ｍｅｔａ　Ｐｌａｔｆｏｒｍｓ
（ＵＳ﹒ＭＥＴＡ）、Ｓｐｏｔｉｆｙ（ＵＳ﹒ＳＰＯＴ）等熱門科技股。
　
　　報告顯示，第二季度ＰＩＦ持有的美股總市值為２３８億美元，較上一季度下降了７％。此
外，第二季度，ＰＩＦ新增持有１７隻個股，增持了９隻個股，減持了２１隻個股，清倉了２４
隻個股。
　
　　其中，前１０大持倉標的佔總市值的８４﹒２２％。Ｕｂｅｒ（ＵＳ﹒ＵＢＥＲ）為ＰＩＦ
美股持倉中的第一大重倉股，佔到投資組合比例的２８﹒５４％，持倉量與上一季度持平。藝電
（ＵＳ﹒ＥＡ）、Ｌｕｃｉｄ汽車（ＵＳ﹒ＬＣＩＤ）、Ｔａｋｅ－Ｔｗｏ互動軟體件
（ＵＳ﹒ＴＴＷＯ）和ＡｒｍＨｏｌｄｉｎｇｓ（ＵＳ﹒ＡＲＭ）看漲期權緊隨其後。
　
＊用期權代替股票買賣＊
　
　　值得一提的是，自去年起，ＰＩＦ的美股投資組合已廣泛採用投資看漲或看跌期權來代替股
票買賣，此舉使其能夠以較低的資金維持對這些公司的高風險投資。
　
　　值得關注的是，ＰＩＦ在第二季度清倉了多隻美股，包括Ｖｉｓａ（ＵＳ﹒Ｖ）、
Ｓｐｏｔｉｆｙ、Ｓｅａ（ＵＳ﹒ＳＥ）、Ｐａｙｐａｌ（ＵＳ﹒ＰＹＰＬ）、阿里巴巴
（０９９８８）、Ｍｅｔａ和聯邦快遞等。清倉個股中熱門科技股佔到相當大的比例，凸顯出
ＰＩＦ在投資策略上發生了戰略轉變。
　
　　上一季度報告顯示，截至３月底，ＰＩＦ持有超６６萬股的Ｍｅｔａ股票、１２５萬股
Ｓｐｏｔｉｆｙ股票、１７６萬股ＰａｙＰａｌ股票、１６１萬股阿里巴巴ＡＤＲ等。鑑於該基
金超過萬億美元的規模，在全球市場擁有重大影響力，ＰＩＦ從美國科技股撤資的舉動可能蘊含
深意。
　
　　據業內人士分析，不再繼續持有上述美股的一個可能性是ＰＩＦ計劃多元化其持股，以減輕
與特定行業或者公司相關的風險；還有一種猜測則是ＰＩＦ希望將投資重新分配至更好增長前景
或者接近其長期戰略目標的領域。
　
　　在沙特提出的２０３０願景中，ＰＩＦ被賦予引領沙特經濟多元化的責任，其投資範圍除了
全球證券資產之外，還包括沙特的未來城市ＮＥＯＭ以及該國的多項旅遊、物流和清潔能源項目
，投資額巨大，ＰＩＦ需要儲備大量項目發展資金。
　
　　另一方面，第二季度美股因特朗普關稅政策而大幅波動，４月初一度跌至２０２４年初的水
平，而科技股又是其中風險最高的大類。儘管美股此後快速修復並再創新高，但美國宏觀環境的
不確定性可能也是推動ＰＩＦ縮減美股倉位的一大原因。
　
　　而ＰＩＦ的投資策略轉變也可能在美股市場造成一定波動，雖然不會對標的公司的財務產生
重大影響，但或會影響投資者的情緒和看法。《資深投資者　石鏡泉》
　
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
　
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