《外資精點》滙豐研究：建行淨息差下行壓力減緩，維持「買入」…

　　《經濟通通訊社９日專訊》滙豐研究發表研究報告指出，建行（００９３９）參加該行於９
月１－２日舉行的第１２屆中國投資者會議，維持建行Ｈ股「買入」評級及目標價１０﹒４元。
　
　　該行指出，建行表示淨息差下行壓力較２０２３－２４年有限，但未來貸款市場報價利率
（ＬＰＲ）下調可能帶來不確定性。企業貸款定價已降至較低水平，未來下調空間有限。
　
　　報告提到，在監管削減費率後，代理銷售、財富管理和諮詢費用是２０２５年上半年的主要
增長動力。監管指引削減費率已影響保險和銀行卡收入，但未來削減幅度有限。信用卡交易量增
加但平均交易金額下降，反映消費行為轉變。建行專注於大眾客戶基礎，可能較不易受經濟下行
影響。
　
　　　該行，看好建行長期以來高於平均的淨資產收益率和穩健的貸款增長記錄；預計建行在
２０２５－２０２７年將保持穩定的淨利潤增長和派息率。
　
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