《外資精點》花旗料比亞迪６月庫存降至１﹒６６個月，籲買入

　　《經濟通通訊社２７日專訊》花旗發表研究報告指出，根據《路透》報道，比亞迪
（０１２１１）可能會在近期汽車銷售淡季期間，通過減少生產班次和延遲產能擴張來放緩生產
步伐，維持比亞迪「買入」評級，Ｈ股目標價２３３元。
　
　　該行預計，比亞迪６月底經銷商庫存將從５月的２﹒１８個月回落至１﹒６６個月，其中零
售銷量為３４﹒８萬輛，出口８﹒９萬輛，總批發量為４０﹒２萬輛。
　
　　花旗表示，若要維持２０２５財年５５０萬輛的批發量目標，基本及樂觀情境分析顯示，在
不同國內零售及出口量的假設下，２０２５年底庫存將分別降至１﹒３個月及０﹒５５個月。
　
　　在悲觀情境下，若不進行任何風險控制，１２月底庫存可能飆升至３﹒１個月。若比亞迪選
擇將批發量從市場預期的５５０萬輛大幅削減至４６６萬至５０３萬輛，庫存將控制在１﹒１１
至２個月之間。
　
　　該行認為，比亞迪在夏季淡季前採取庫存風險控制措施是合理的，而７月和８月的新車訂單
走勢將是決定行業表現及比亞迪補庫存或去庫存策略的關鍵因素。
　
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