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解讀
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大和2025年10月15日將百度評級升至「買入」，港股目標價由92元調至158元（+72%），主因11月13日百度世界大會及11月底第三季財報將披露AI新業務財務數據。
事實要點：
▷ 港股目標價由92元升至158元（增幅72%）
▷ 自研昆侖芯片估值144億美元納入估值
▷ 下調2025-2027年每股盈利預測14%-30%
▷ 11月13日辦百度世界大會，11月底公布Q3業績
▷ Q3純利可能低於市場預期
大和發表研究報告指，上調百度(09888)評級，由「優於大市」升至「買入」；港股目標價由92元上調至158元，大增72%。
該行指出，百度有兩個短期催化劑，包括11月13日舉行的百度世界大會，以及在11月底公布第三季業績時將披露更多新業務的財務數據，讓投資者重新評估其估值。雖然該行可能會大幅下調百度2026年的核心廣告業務盈利預測，但認為百度在線營銷公司，轉型為科技公司的形象變化，加上投資者對該股的持倉有限，可能帶來進一步的股價上升空間。
*惟第三季純利或遜預期*
大和預計，百度第三季核心業務收入及非公認會計準則營運利潤大致符合市場預期，但由於非經營利潤減少，純利可能低於該行及市場預期。
該行指出，管理層計劃披露更多新業務的財務指標，如人工智能原生產品、人工智能軟件即服務及圖形處理器雲端的收入及盈利能力，新的披露將讓投資者更好地評估百度的人工智能變現進展。
該行下調百度2025至2027年每股盈利預測14%至30%，反映廣告收入下調。該行將其自研昆侖芯片估值144億美元納入估值，亦上調公司投資評級，形容該股具有策略性買入機會。
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《經濟通通訊社15日專訊》
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