《匯思－阮國恒》金管局就香港分類目錄第２Ａ階段原型展開公眾…

　　《匯思》一年多前，我們推出首階段《香港可持續金融分類目錄》（分類目錄），為業界提
供評估工具，令市場參與者在綠色和可持續金融的決策中有據可依，釋除「漂綠」的憂慮，從而
促進更多資金流向相關活動。分類目錄參考國際主流標準，並反映本地情況，不僅服務本地市場
，也顧及國際投資者的關注和需求。我們欣見個別銀行和企業率先應用。我們當時已預告將會在
下一階段擴大分類目錄以涵蓋更多經濟活動，並包括轉型活動。
　
　　第二階段將以２Ａ部分為起點，並逐步擴展至２Ｂ及後續階段，實現分類目錄的持續更新與
拓展。今天，金管局按計劃推出了第二階段２Ａ部分（第２Ａ階段）的分類目錄原型
（Ｐｒｏｔｏｔｙｐｅ）作公眾諮詢，並邀請業界積極提供意見，共同完善這一重要工具。
　
＊第二階段有何新增元素？＊
　
　　第一階段分類目錄為四個行業下的１２項綠色經濟活動提供了清晰定義。第２Ａ階段分類目
錄進一步完善框架，主要包括以下幾項舉措：
　
　　（１）在第一階段包含的四個行業基礎上（發電、交通運輸、建築，和廢物處理）加入兩個
新行業，即製造業和資訊及通訊科技業，令涵蓋的行業數目從四個增加至六個，當中包括的經濟
活動也從１２項提升至２５項。
　
　　（２）除了綠色定義，亦首次涵蓋轉型定義，以回應市場對轉型投資的需求。
　
　　（３）新增「適應氣候變化」（Ｃｌｉｍａｔｅ　Ｃｈａｎｇｅ　Ａｄａｐｔａｔｉｏｎ）
這一類別以回應日益增長的融資需求，並提升社會應對實體風險和極端天氣的韌性。這一新增元
素使香港分類目錄成為區內首批針對「適應氣候變化」的框架之一，不僅彰顯了分類目錄與時俱
進，也進一步鞏固香港在推動綠色和可持續金融方面的重要角色。
　
　　上述舉措中的第一項或許不難理解，但對於「轉型活動」及「適應氣候變化」這些概念，大
家可能仍有點陌生，有必要解釋一下。　
　
＊轉型活動＊
　
　　一般而言，轉型活動是指現時未符合綠色定義，但能夠在短期內顯著減少碳排放，或有潛力
轉型至低碳排放的經濟活動。舉例來說，某些氫氣製造的碳排放未符合綠色標準，但通過使用低
碳能源或碳捕集技術，可以降低碳排放並在特定年份內達到指定減目標。將這些活動界定為轉型
活動，可促進資金投放於其上，並有利加快減排步伐。
　
　　第二階段分類目錄將轉型活動細分為「活動」和「措施」兩個類別。其中，「活動」指的是
在指定時間內按照減排路徑實現綠色標準，或者能夠顯著促進減碳的經濟活動。「措施」則聚焦
於支持減碳的技術、流程、設備或材料等。例如，提升設備或引入新技術將生產過程電氣化。值
得注意的是，轉型活動不適用於新發展的活動（例如新建的生產線），以避免碳排放較高的設施
因使用壽命長而造成碳鎖定２（Ｃａｒｂｏｎ　Ｌｏｃｋ－ｉｎ）。
　
　　在具體界定轉型活動時，我們參考了國際主流分類標準，利便與國際標準接軌，同時充分考
慮亞洲地區的需求和挑戰。以製造業為例，其轉型措施參考了內地及其他地區的行業實踐和相關
標準。這種兼容並蓄的方式，不僅為市場參與者提供了清晰的指引和方向，也兼顧了區內低碳轉
型的實際情況，從而務實有效地推動區內低碳轉型進程。
　
＊新增適應氣候變化＊
　
　　應對氣候變化需要「減緩」和「適應」雙軌並行。第一階段我們聚焦「減緩氣候變化」
（Ｃｌｉｍａｔｅ　Ｃｈａｎｇｅ　Ｍｉｔｉｇａｔｉｏｎ），意思是通過減少碳排放來減緩氣
候變化的速度。而我們在第２Ａ階段分類目錄中新增了「適應氣候變化」的類別，即應對氣候變
化帶來的影響，以防止或減低氣候變化造成的損失。兩者目標不同但都是應對氣候變化的必要手
段。
　
　　隨著全球暖化日益加劇，極端天氣事件愈發頻繁。以香港為例，極端降雨事件顯著增加。今
年８月５日的雨量便打破了該月最高日雨量的紀錄。與氣候變化共存並提升適應能力，增強對極
端天氣事件的抵禦力，已成為一個逼切且不可忽視的議題。然而，根據聯合國環境規劃署的估算
，全球每年在氣候適應方面的資金缺口高達１８７０億至３５９０億美元，為推進氣候適應行動
帶來巨大挑戰。我們新增「適應氣候變化」類別，旨在促進資金流向相關適應項目，幫助有效管
理實體風險，並且發揮示範效應，提升社會對氣候適應的關注，為逐步增加該領域的投資奠定基
礎。
　
　　鑑於適應氣候變化具高度的地域性，第２Ａ階段分類目錄聚焦香港及鄰近地區的氣候風險，
率先針對水災風險與水資源壓力，並引入相關的適應措施，例如安裝水資源監測設備。未來，我
們將根據實踐經驗、氣候風險的變化及市場需求，考慮逐步擴展至其他氣候風險領域。這循序漸
進的策略，有助市場在適應氣候變化這一新興領域中逐步積累經驗與能力。
　
＊預計分類目錄未來有何發展？＊
　
　　分類目錄目前屬自願使用性質，旨在提供一套清晰可用並以科學為依歸的評估工具，釐定綠
色和可持續以及轉型的定義，藉此支持市場能力建設、提升數據能力和推動更廣泛的應用。我們
會密切關注業界使用分類目錄的情況和面對的挑戰。長遠而言，我們會考慮如何將香港分類目錄
納入銀行監管政策中，並就此與銀行業保持溝通。
　
　　分類目錄將秉持循序漸進的原則，持續完善與更新。我們希望透過就第２Ａ階段分類目錄原
型展開的公眾諮詢，可以廣泛收集建議以作為最終定稿及未來發展方向的重要參考。其後，分類
目錄的發展將逐步擴展至２Ｂ及後續階段。我們邀請各界積極參與，提供寶貴意見，共同推動分
類目錄的進一步完善與應用。
　
香港金融管理局
副總裁
阮國恒
　
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