標普削美團、京東及阿里巴巴利潤率預測，美團最受影響

　　《經濟通通訊社３日專訊》標普在報告中指出，即時配送行業激烈競爭，將推升三大平台股
美團（０３６９０）、京東（０９６１８）、阿里巴巴（０９９８８）成本，並擠壓其利潤率，
估算於未來１２至１８個月，三個平台至少支出１６００億元人民幣，以搶佔或捍衛市場份額，
其中最燒錢的促銷項目包括免費現做飲品等。
　
　　報告指出，雖然內捲式競爭迫使政府對不正當價格行為認定標準修訂及監督，但該行基準情
景假設依然為平台將維持大規模支出，或僅會有小幅回落。
　
　　其中，京東支出或已於第二季見頂；美團的ＥＢＩＴＤＡ率或將於第三季度轉為負數，因支
出峰值尚未反映在當前ＥＢＩＴＤＡ當中。而美團因對外賣業務依賴程度最高，因此為最有動力
捍衛其市場地位；京東、阿里巴巴擁有龐大的現有零售平台用於交叉銷售，因此京東、阿里認為
受到利好將更大。
　
　　該行亦稱，即時配送市場擁有積極的增長潛力，未來數年增速有望達到雙位數。不過，利潤
率難以在未來１２至２４個月內恢覆。美團收入主要來自外賣業務，因此受到的影響最大。
　
　　該行下調了三公司今年或新一財年ＥＢＩＴＤＡ率預期，美團由１４﹒１％下調至４﹒８％
；京東由４﹒７％下調至３﹒４％；阿里由２０﹒３％下調至１８﹒６％。（ｒｈ）