《外資精點》野村調低中國電信目標價至5.5元，評級「買入」

　　野村研究報告指出，中國電信(00728)(滬:601728)在2024財年可能維持高於行業平均水平的服務收入增長，同時該行略微下調中國電信2025-2026財年的盈利預測0.2-0.5%，目標價由5.8元下調至5.5元，評級「買入」。三大中資電信股，野村首選中國移動(00941)、次選中國電信，隨後為中國聯通(00762)。

　　報告指，中國電信2024-2026財年的資本支出與銷售比率可能因為5G網絡推廣速度放緩，而導致整體趨勢呈下跌。但受惠於中國電信有效的成本控制，野村預計其於2024財年將實現7.5%的按年盈利增長，加上考慮到潛在的股息上行空間，該行認為中國電信仍具吸引力。

　　野村指出，中國電信的雲業務領域增長在2024財年可能持續放緩，主要受宏觀環境的疲軟及項目控制的謹慎影響。該行預計中國電信2024財年的雲收入按年增長為18%，相信公司將在2025財年繼續關注高質量增長，並預計生成式人工智能將成為長期的新增長驅動力。因此，野村預計中國電信2024-2026財年的雲收入年複合增長率(CAGR)為13.5%。

　　另外，由於捆綁服務的有效執行以及針對個人與家庭客戶的增值服務增加，野村預計中國電信的每用戶平均收入(ARPU)在2024財年將保持穩定，表現優於同行，預計ARPU增幅為2.5%。
 

　
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《經濟通通訊社22日專訊》