《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買哈爾濱電氣、江西…

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買哈爾濱電氣、江西銅業
　
　　哈爾濱電氣（０１１３３）：哈爾濱電氣２０２５年上半年營業收入２２４﹒７４億元（人
民幣，下同），同比增長３１﹒８６％，歸母淨利潤１０﹒５１億元，大幅增長１０１﹒０６％
，每股盈利０﹒４７元。新型電力裝備收入１４４﹒６３億元增長５０﹒５４％，其中煤電設備
收入９５﹒０７億元增長６１﹒８７％，水電設備收入１６﹒７５億元增長２３﹒５７％，核電
設備收入２５﹒５７億元增長６８﹒６８％。期內正式合同簽約額３５５﹒６１億元增長
３６﹒６４％，新型電力裝備佔１９１﹒９５億元，工程總承包與貿易佔１０４﹒８５億元，現
代製造服務業佔３７﹒１３億元。出口訂單大幅增長至１１８﹒７４億元，主要受益於沙特地區
大型工程總承包項目執行。隨著２０２５年全國新增發電裝機規模預計超５億千瓦，其中新能源
發電裝機約４億千瓦，公司將持續聚焦服務國家戰略，加大科技創新投入，通過深化改革與資源
優化提升競爭力，把握能源轉型帶來的發展機遇。目標價１０﹒００元，止蝕價６﹒２０元。（
建議時股價：８﹒０５元）
　
　　江西銅業（００３５８）：江西銅業２０２５年上半年營業收入２５６９﹒５９億元（人民
幣，下同），同比下降４﹒９４％，但歸屬股東淨利潤４１﹒７５億元，逆勢增長１５﹒４２％
。主要產品產量表現分化，陰極銅產量１１９﹒５４萬噸增長１﹒７４％，銅加工產品產量
９５﹒６５萬噸增長９﹒７２％，黃金產量４９﹒９７噸下降３０﹒６６％。董事會建議派發中
期股息每股０﹒４０元。公司積極推進資源布局，成為ＳｏｌＧｏｌｄ第一大股東，哈薩克斯坦
巴庫塔鎢礦項目成功投產，銀山礦業尾礦庫加高擴容工程竣工投入使用。技術創新方面，兩個科
研項目入圍國家科技進步獎提名，重點布局大尺寸碲鋅鎘晶體技術開發，推動關鍵金屬選冶與高
純制程全國重點實驗室建設。截至６月底共獲得專利授權９８６項，其中發明專利２３３項。江
西電纜５００ＫＶ超高壓交聯電纜擴產項目順利投產，展現產業鏈延伸實力。目標價２７﹒００
元，止蝕價１９﹒６０元。（建議時股價：２２﹒８２元）《香港股票分析師協會主席　鄧聲興
》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買萬洲國際、康哲藥業
　
　　萬洲國際（００２８８）：集團為全球最大的豬肉食品企業，於中國、美國及歐洲等主要市
場之銷售額皆名列首位。重點業務為從事生產及銷售豬肉食品，包括肉製品、生鮮豬肉及生鮮養
殖。擁有附屬公司雙匯發展在深圳證券交易所上市。
　
　　截至２０２５年６月３０日止之半年度業績為營業額１３３﹒８７億美元，增長８﹒９％，
股東應佔盈利７﹒８８億美元，輕微上升０﹒５％。期內整體毛利率下跌３﹒２個百分點至
１８﹒３％。集團主要業務可分為肉製品加工，生產高溫及冷凍製肉，並負責批發及零售。生鮮
豬肉為將生鮮及冷凍生豬肉批發及商業零售。而最後為生豬養殖，主要透過生屠宰供應生豬肉予
肉製品及生鮮豬肉的部門。另有部分其他製造及銷售，有包裝材料、生產調味料、天然腸製造及
銷售，和提供物流服務。根據國家統計局資料顯示，期內生豬出欄為３﹒６６億頭，比去年同期
上升０﹒６％。期內豬肉總產量為３０２０萬噸，同增加１﹒３％。集團在內地擁有附屬公司雙
匯發展，專門在國內生產冷鮮肉及生鮮肉產品、高溫及低溫肉產品。產品超過２００多種。使用
進口美國豬，採用純正美國工藝及技術，帶給內地消費者純正的美國味。所有產品加工設施均採
用國際領域的技術和設備，符合嚴格的出口標準。在美國擁有全美最大的豬肉食品企業－－史密
斯菲爾德食品公司。
　
　　集團受惠於國內原材料較低的價格，及美國本土消費需求增加而錄得穩健的增長。但未來仍
會透過正確的定價、產品組合、成本控制及卓越的營運效率，提升產品增值。同時亦會增加市場
投入、加快產業升級，及推廣更多元化的發展策略。繼續為消費者提供優質產品，及於任何時候
都會確保食品安全產品質量。可於現價８﹒３０元附近吸納，中長線可見１１﹒７０元，跌穿
７﹒００元止蝕。（上周五建議時股價：８﹒３０元）
　
　　康哲藥業（００８６７）：集團主要業務是聯同全球生物製藥公司，共同開發首創ＦＩＣ及
ＢＩＣ等創新產品，以提升醫藥創新研發效率。同時在國內從事推廣及銷售國內外專業製藥公司
之處方藥品。另有部分自家生產及銷售的多個處方藥物，是一家面向醫院全部科室的醫藥服務公
司。
　
　　截至２０２５年６月３０日止之半年業績為營業額增長１０﹒８％至４０﹒０２億元人民幣
，股東應佔盈利９﹒４１億元人民幣，上升３﹒４％。期內整體毛利率下跌２﹒４個百分點至
７２﹒３％。集團重點在專科疾病領域，包括心腦血管、消化、中樞神經、皮膚健康、眼科及兒
科等。目前產品組合內擁有多個核心授權處方藥品，主要有波依定、黛力新、優思弗及新活素等
多個品牌。同時亦有自家生產及銷售多種處方藥品。集團提供獨家推廣及銷售服務，主要可分為
直接學術推廣模式及代理商推廣模式，包括一對一拜訪醫生，提供產品相關治療領域之專業教育
、臨床使用、效用及副作用等。舉辦醫學研討會及贊助行業會議。為供應商提供所需服務，包括
代辦新藥註冊及續期，在招標過程中，協助投標、清關、藥品送檢及管理等事項。
　
　　近年國內人民對醫療需求提升，人口特徵的變化，收入增加及加上政府對「健康中國
２０３０」戰略之推進，醫藥行業仍會是將來的經濟支柱。集團持續引進新產品、拓展、營銷和
網絡推廣，以提升業務穩健增長。可於現價１２﹒９０元附近吸納，中長線可見１８﹒７０元，
跌穿１１﹒３０元止蝕。（上周五建議時股價：１２﹒９０元）《怡發證券有限公司　張穎群》
（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業
投資顧問。）
　
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