滙豐研究升中國飛鶴目標價，內地育兒補貼新政有驚喜

　　滙豐研究發表報告指出，內蒙古呼和浩特市出台生育補貼，生育三娃可補貼10萬元人民幣，為市場帶來驚喜，該行維持中國飛鶴(06186)「持有」評級，但將其目標價上調35.5%，由5.35港元升至7.25港元，以反映因市場前景改善而調低加權平均資本成本(WACC)假設之影響。

　　不過，由於生育政策需時見效，故滙豐暫時並未調整對中國飛鶴的盈利預測。該行估計每年至少需要500億人民幣以上的補貼，才能將嬰兒配方奶粉(IMF)需求拉動10%。

　　呼和浩特市生育補貼政策顯示，今年3月1日之後合法生育的家庭；生育一孩一次性發放育兒補貼1萬元人民幣；生育二孩發放育兒補貼5萬元人民幣，按照每年1萬元人民幣發放，直至孩子5周歲；生育三孩及以上發放育兒補貼10萬元人民幣，按照每年1萬元人民幣發放，直至孩子10周歲。

　　報告指，相對現行政策，呼和浩特市的新政有兩個亮點，其一是生育第一個孩子也能受惠；其次是第二個和第三個孩子的補助金為最高的。現時生育政策已是擴內需促消費重要一環，估計其他省市可能效法呼和浩特市的育日補貼政策。
　
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社18日專訊》