《外資精點》大摩：美圖發盈喜超預期，維持「增持」評級

　　《經濟通通訊社２２日專訊》大摩發表研究報告指出，美圖公司（０１３５７）發盈喜，預
計２０２５財年上半年經調整淨利潤將按年增長６５％至７２％，達到４﹒５億至４﹒６９億元
人民幣，遠超市場預期的增長３３％。美圖業績增長主要受惠於照片、視頻和設計業務收入的強
勁增長，並由高毛利率的付費用戶增長所帶動。
　
　　不過，美圖管理層維持全年經調整淨利潤指引於８﹒５億元人民幣（即按年增長４５％），
主要考慮到今年下半年在全球擴張方面的銷售及營銷費用可能會急增。
　
　　大摩認為，美圖在人工智能（ＡＩ）變現方面將繼續取得進展，並擁有清晰的全球化和生產
力應用策略，故維持對美圖的「增持」評級，目標價１４﹒４港元。
　
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