《券商精點》中金升港交所盈測，Ａ＋Ｈ上市與中概回流升港股市值

　　《經濟通通訊社１０日專訊》中國國際金融發表研究報告，重點內容如下：
　
１﹒　資產結構變革：
　　「Ａ＋Ｈ」上市與中概潛在回流將催生優質資產增量。短期若假設截至２０２５年６月末排
隊的Ａ＋Ｈ企業於年內完成上市，預計新增融資規模約３４００億港元、增厚當前港股總市值
０﹒８％。中長期已公告將「Ａ＋Ｈ」上市的企業約１１家，對應合計Ａ股總市值約１﹒３萬億
元，有望進一步增厚港股市場市值６４１億港元。
　
２﹒　資金生態轉變：
　　南向資金持股佔比從２０１７年３月的１﹒８％升至２０２５年６月３０日的１２﹒０％，
受益於互聯互通機制優化及港股相對吸引力提升，預計南向資金將維持淨流入。港股市場互聯網
券商的成交額市占率持續提升，從２０２３年的４﹒５％升至２０２５年至今的５﹒１％，反映
散戶參與度提升。
　
３﹒　港交所投資機會：
　　預計２０２５年╱２０２６年盈利按年＋１７％╱＋９％至１５３╱１６６億港元。若
２０２５年ＡＤＴ達到２４００億港元，則對應港交所２０２５年淨利潤按年＋２９％至１６４
億港元。
　
４﹒　中資券商機遇：
　　推薦關注國際業務佔比較高，港股經紀、上市、機構業務競爭力領先的優質券商華泰證券　
（０６８８６）、中信證券　（０６０３０）等，及聚焦零售客群交易的互聯網券商富途
（ＵＳ﹒ＦＵＴＵ）、老虎證券（ＵＳ﹒ＴＩＧＲ）等。
　
　　　　　股票編號及名稱　　　　　　新目標價　　新評級　
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　　華泰證券－Ｈ　（０６８８６）　１９﹒００　　跑贏行業
　　中信證券－Ｈ　（０６０３０）　２９﹒７２　　跑贏行業
　　香港交易所　（００３８８）　　４６５﹒００　跑贏行業
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