按盤價 
《一周焦點》你需要關注的未來一周財金事件：
＊料歐央行維持政策利率不變，內地Ａ股韌力十足牛氣衝天＊
市場憧憬月中議息美股氣氛向好，不過繼撤銷台積電南京廠房出口許可豁免權後，特朗普擬
針對半導體晶片行業徵收可觀關稅，指數試闖新高同時宜管理風險，關稅陰霾可能令科技股如坐
過山車。留意本周外圍經濟數據，包括周一（８日）中國８月貿易數據，美國剛公布７月貿易逆
差擴大至四個月高超預期，市場估計中國出口增長會放緩；周三（１０日）有中國消費數據及美
國核心生產物價、周五（１２日）美國消費者信心指數。另外，周四（１１日）歐洲央行議息以
及歐洲央行新聞發布，或為美國聯儲局（１６日及１７日）議息結果提供關鍵線索。美股焦點公
司方面，新思科技、Ａｄｏｂｅ、克羅格、甲骨文、萊納建築、聯邦快遞等將於未來兩周公布業
績。
Ａ股方面，分析指政府可能出台股市降溫措施、Ａ股第二季度業績走疲、以及債券收益率上
升趨勢暫停，導致了周四（４日）內地Ａ股市場獲利回吐。不過市場韌性十足，而投資者相信下
半年盈利復甦和政策催化作用下，將會支撐行情再度走強。從商品周期觀察中了解，本周期煤價
格承壓下行，市場需求疲弱貿易商低價拋售，惟考慮港口庫存偏低，加上政策托底及金九預期，
料為煤價提供支撐。
＊港股市底硬淨獲北水撐腰，頻頻吸阿里巴巴科技龍頭＊
港股９月首周全周累計升３４０點，連升５星期，醫藥、地產、光伏、鋰礦板塊輪流造好，
重磅藍籌滙控（００００５）股價高位見１０２﹒１元。承上期港股追落後，人民幣兌港元滙價
較６月底水平大致平穩，１６１隻Ｈ＋Ａ上市公司平均折讓６７﹒６％，較第二季度末提升了
３﹒５個百分點，與期內港股表現落後情況吻合。不過對比大部份股份價格折讓擴闊，包括金力
永磁、農行、比亞迪三隻差價折讓卻出現收窄，其中寧德時代（０３７５０）、恒瑞醫藥
（０１２７６）等Ｈ股較Ａ股更呈明顯溢價。基於市場溢價無定律，破框思考北水就算要追落後
都未必會揀Ｈ股。本周北水淨流入３３０億，買盤活躍，最多資金追捧阿里（０９９８８）佔
１３５億元。
恒生指數成份股調整周一生效，新納入三隻工商業分類指數股份，包括中國電信
（００７２８）、京東物流（０２６１８）、泡泡瑪特（０９９９２）三隻股票，未有剔出任何
股份，成份股數目將由 ８５隻增加至８８隻，被動資金調倉周五（５日）已呈異動。同時，泡
泡瑪特還被納入恒生中國企業指數，剔除極兔速遞（００５１９），成份股維持５０隻。恒生科
技指數成份股沒有變動。值得一提，映恩生物（０９６０６）是唯一獲加入恒生生物科技指數，
同時成為恒生綜合指數成份股，事關恒生綜合指數成份股均有機會納入港股通資格，名單還包括
寧德時代、曹操出行（０２６４３）、雲知聲智能科技（０９６７８）、匯聚科技
（０１７２９）、南山鋁業（０２６１０）、恒瑞醫藥，仲有碧桂園（０２００７）等，莫非來
季跑贏寶狀盡在此處中尋？但需注意調整後市場波動風險。
＊弱美元資金炒商品貨幣，料港虛幣市場混戰持續＊
美元走弱黃金價格持續走高，瑞銀報告指出，上半年有色金屬企業業績穩健，中礦資源和紫
金礦業領漲。銅業重點在併購和銷量增長，小金屬是主要焦點，鋁業則注重股息和回購。瑞銀上
調紫金、中礦資源和江銅今年盈利預測，行業首選中國宏橋。隨著地方政府單位削減補貼，廢料
加工或受限制，銅市場供應短缺預計持續，需求疲軟下銅價或仍具韌性。
香港《穩定幣條例》於２０２５年上月（８月）正式生效，全球首個針對法幣穩定幣全面監
管框架落地實施。截至８月底，共有７７家機構向香港金管局表達了申請穩定幣牌照意向，但金
管局明確表示初期僅會發出６－８個牌照。繼渣打香港牽頭成立合營公司正式表態有意申請發牌
外，市場傳聞指出，中銀香港正積極籌備申請香港穩定幣發行人牌照。市場操作方面，ＯＳＬ集
團旗下香港持牌虛擬資產交易所ＯＳＬ公布，向專業投資者開放幣安幣（ＢＮＢ）交易服務。馬
雲間接持股雲鋒金融宣布，在公開市場購買以太幣作為儲備資產，並已在公開市場累計買進１萬
枚以太幣。以周五為例，港股掛牌６隻香港虛擬資產ＥＴＦ成交額為４４２４萬港元，相對主板
成交金額，市場發展空間無限惟亦料勢將變得激烈。
表列未來一周上市公司公布業績及其他消息
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日期 股份名稱 事項
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８╱９（一） 江南布衣 末期業績
新灃集團及其他２家上市公司 派息
海螺水泥、恒安國際、藥明康德、 除淨
及其他１７家上市公司
９╱９（二） 大行科工 上市
希慎興業、華人置業、陽光房產基金 派息
及其他１１家上市公司
大禹金融 供股
周生生、中遠海運、中國石油、 除淨
快手、華潤置地、安踏體育、
申洲國際、中國鋁業、神威藥業、
遠東宏信、中國重汽、中煙香港
及其他２３家上市公司
１０╱９（三） 聯眾 末度業績
聯眾 中期業績
六福集團及其他６家上市公司 派息
夢東方 合股
電能實業、太古Ａ、大快活、 除淨
太古Ｂ、嘉里建設、網龍、
華潤電力、中國平安、紫金礦業
及其他３０家上市公司
１１╱９（四） 九倉置業及其他３家上市公司 派息
首程控股、中海洋石油、兗礦能源、 除淨
華潤建材、中銀香港、國泰海通
及其他２６家上市公司
１２╱９（五） 中國北大荒 中期業績
廖創興企業、光大水務、金沙中國、 派息
及其他１６家上市公司
裕元集團、美圖公司、優品３６０ 除淨
及其他１４家上市公司
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＊上表綜合列出上市發行人所公布的董事會會議召開日期。本清單未必盡列所有同類事項，並僅
供參考。閣下應隨時留意上市發行人的公告。
表列未來一周香港及外圍重要經濟數據及消息
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日期 數據╱消息 預期 前值
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８╱９（一） 日本ＧＤＰ環比增長率 終值 ＋０﹒３％ ０﹒０％
日本ＧＤＰ年化環比增長率 終值 ＋１﹒０％ －０﹒２％
中國８月進口同比增長率 ＋６﹒６％ ＋７﹒２％
中國８月貿易差額 ９１０億美元 ９８２﹒４億美元
中國８月進口同比增長率 ＋５﹒０％ ＋４﹒１％
德國７月貿易差額 ２１４億歐元 １４９億歐元
９╱９（二） 英國８月ＢＲＣ零售銷售同比增長率 ＋１﹒６％ ＋１﹒８％
澳洲９月消費者信心指數 ９９﹒４ ９８﹒５
法國７月工業產出環比增長率 －１﹒８％ ＋３﹒８％
１０╱９（三） 美國９月ＡＰＩ 原油庫存變動 －－ ６２﹒２萬
中國８月ＰＰＩ同比增長率 －３﹒５％ －３﹒６％
中國８月ＣＰＩ同比增長率 －０﹒１％ ０﹒０％
中國８月ＣＰＩ環比增長率 ＋０﹒３％ ＋０﹒４％
美國８月核心ＰＰＩ環比增長率 ＋０﹒４％ ＋０﹒９％
美國９月ＥＩＡ汽油庫存變動 －－ －３７９﹒５萬
美國９月ＥＩＡ原油庫存變動 －－ ＋２４１﹒５萬
１１╱９（四） 美國８月月度預算表 －３１００億美元 －２９１０億美元
歐洲央行政策利率 不變 ２﹒１５％
美國上周首領失業金人數 ２４萬 ２３﹒７萬
美國８月核心ＣＰＩ環比增長率 ＋０﹒３％ ＋０﹒３％
美國８月季調後ＣＰＩ指數 ３２３ ３２２﹒１３
美國８月核心ＣＰＩ同比增長率 ＋３﹒１％ ＋３﹒１％
歐元區歐洲央行新聞發布會 －－ －－
１２╱９（五） 澳洲澳聯儲Ｊｏｎｅｓ談話 －－ －－
英國７月ＧＤＰ環比增長率 ＋０﹒１％ ＋０﹒４％
中國８月新增貸款額 １１０００億人幣 －５００億人幣
美國９月密西根大學消費者信心指數 ５７ ５８﹒２
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