15082 中移瑞銀五九沽A (認沽證)
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22/07/2025 15:26

《外資精點》大摩:宏觀影響持續,但料內地三大電信股派息穩定

  《經濟通通訊社22日專訊》大摩發表研究報告,預計今年第二季,內地電訊行業增長略有
改善,主因中移動(00941)(滬:600941)表現較好。
 
  該行預計,行業服務收入按年增長2﹒3%,略低於工信部公布4至5月的2﹒5%增長。
該行預期,股務收入增速依次為中移動、中電信(00728)(滬:601728)及聯通
(00762)(滬:600050)。
 
  報告指出,由於宏觀經濟疲軟,移動業務的每戶平均收入(ARPU)仍面臨壓力。同時,
由於國企預算控制,企業業務增長亦較為溫和。不過,大摩認為,股東回報將保持穩定,預計三
大電信商及中國鐵塔(00788)均會派發中期股息。當中,中移動的派息比率預計為66%
;中電信為72%;聯通為60%;中國鐵塔則為42%。
 
*看好中國鐵塔2026年的派息上升空間*
 
  大摩對三大電訊商H股維持「增持」評級,並看好中國鐵塔(00788)2026年的派
息上升空間。不過,中通服(00552)H股;中移動及鐵塔A股被予「大市同步」評級。聯
通A股被予「減持」評級。(rh)
 
    內地電信H股     評級  目標價(港元)
  -------------------------
  中移動(00941)   增持    90   
  中電信(00728)   增持    6﹒5  
  中聯通(00762)   增持    9﹒5  
  中國鐵塔(00788)  增持    12   
  中通服(00552)  大市同步   4﹒3  
  -------------------------
 
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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備註: 即時報價更新時間為22/07/2025 18:00
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