《牛熊志選－陳其志》資金看好阿里巴巴（０９９８８）

　　《牛熊志選》美股上周曾受關稅政策延緩突破短期整固區間，惟不確定性增加令三大指數抹
去大部分升幅，短線或繼續整固。港股上周曾受穩定幣草案帶動修復１０天線，惟其後受外圍大
市拖累再度回落至２３３００點附近，再度受制１０天線至２０天線之間的區間。恒指牛熊證資
金流情況，截至上周四（２９日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約４６０３萬元資金淨流
入，顯示有資金流入好倉，恒指熊證則累計約３３８１萬元資金淨流出，顯示有淡倉資金套現。
街貨分布方面，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價２２７００點至２２９９９點之間，累
計相當約２２２８張期指合約；熊證街貨主要在收回價２３９００點至２４１９９點之間累計了
相當約１３８２張期指合約。
　
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至２１﹒７％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅下降
０﹒１個波幅點至２３﹒７％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅下降０﹒９個波幅點至１９﹒４％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至
２９﹒３％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２７﹒６％；中海油
（００８８３）的引伸波幅下降１﹒１個波幅點至２１﹒３％；友邦（０１２９９）的引伸波幅
上升０﹒５個波幅點至２８﹒５％；工行（０１３９８）的引伸波幅下降０﹒３個波幅點至
２０﹒９％；平安（０２３１８）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至２８﹒２％；南中
（０２８２２）的引伸波幅下降０﹒９個波幅點至１７﹒１％；美團（０３６９０）的引伸波幅
上升２﹒８個波幅點至４７％；阿里巴巴（０９９８８）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至
３７﹒８％。
　
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴的相關認購證及牛證合共錄得約
５２２４萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的阿里
巴巴認購證為行使價約１２８元至１４７元附近的條款，實際槓桿約６至７倍。牛證方面，資金
留意收回價９４元至１００元之間的條款，收回距離約１２﹒２％至１７﹒６％，槓桿約６倍至
８倍。另外，比亞迪（０１２１１）相關認購證及牛證期內錄得約１５７９萬元資金淨流入部署
，資金留意行使價４５８元至５１０元附近的認購證條款，實際槓桿約７倍至１０倍。牛證方面
，資金留意收回價３４９元至３７５元之間的條款，收回距離約５％至１１％，槓桿約９倍至
１８倍。
　
　　至於看淡資金流方面，期內美團的相關認沽證及熊證合共錄得約１１３８萬元資金淨流入部
署。美團認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約１０９元至１２２元附近的條款，實際槓桿
約３﹒６倍至５﹒１倍。熊證方面，資金主要留意收回價１４３元至１５０元附近的條款，收回
距離約４﹒２％至８﹒７％，槓桿約１０﹒２倍至１７﹒２倍。《法興證券上市產品銷售部主管
　陳其志》
　
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