《投資心得－潘鐵珊》頤海拓海外市場和Ｂ端業務，料帶來新增長點

　　《投資心得》２０２４年上半年，頤海國際（０１５７９）的財務表現顯示出了積極的增長
趨勢。根據最新的財報數據，集團實現營收２９﹒２７億元（人民幣，下同），同比增長
１１﹒９％，創下近５年新高。這一增長主要得益於火鍋調味料、中式複合調味料和方便速食三
大核心業務的穩定增長。
　
＊中式複合調味料營收增速快，方便速食板塊表現不俗＊
　
　　在產品方面，火鍋調味料作為頤海國際的傳統優勢產品，上半年營收達到１７﹒４７億元，
同比增長５﹒６％，繼續佔據集團營收的半壁江山。特別是關聯方銷售收入的增加，反映了海底
撈等關聯餐飲品牌的穩定需求。而中式複合調味料則以２４﹒４％的增速成為增長最快的品類，
營收達到４﹒５４億元，顯示了集團在產品創新和市場拓展方面的成效。
　
　　方便速食板塊同樣表現不俗，營收同比增長２２﹒２％，達到７億元，這一增長主要得益於
產品升級和新品上市，滿足了消費者對便捷食品的多元化需求。在管道建設方面，頤海國際持續
優化經銷商網路和電商管道，第三方客戶銷售收入達到１９﹒３８億元，同比增長１２﹒１％。
特別是電商管道的增長，反映了集團線上市場的積極布局和品牌推廣的成果。
　
＊去年上半年毛利率達３０％，可考慮於１３元買入＊
　
　　儘管上半年淨利潤受到一些短期因素的影響而有所下降，但頤海國際依然展現了良好的盈利
能力和財務狀況。集團毛利率為３０﹒０％，與上年同期相比略有下降，但考慮到集團在產品研
發和市場拓展上的持續投入，這一表現仍然穩健。展望未來，頤海國際將繼續聚焦產品研發、海
外市場拓展、品牌推廣和管道建設，以期實現持續增長。特別是在海外市場和Ｂ端業務上的拓展
，有望為集團帶來新的增長點。同時，公司也計劃通過提高線上管道的運營效率和品牌曝光度，
進一步增強市場競爭力。可考慮於１３港元買入，上望１４﹒２港元，跌穿１２﹒５港元止蝕。
《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》（筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份）（本欄
逢周四刊出）
　
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