美股動向｜Carvana績後股價急挫，撈底時機已到？

　　《經濟通通訊社25日專訊》美國網上二手車交易平台Carvana(US.CVNA)股價近期持續波動，過去五個交易日累跌5%，近一個月更重挫30%。該股周二(24日)盤前交易微升0.8%，暫報331.5美元。

　　Carvana公布2025年第四季錄得破紀錄營收56億美元，按年飆升58%，大幅超越市場預期的52.6億美元。零售車輛銷售量達16.35萬輛，較預期多5000輛；批發量更激增66%。總毛利潤按年增長38%至10.5億美元，反映其線上銷售模式在市場復甦中持續擴大市佔率。

　　關鍵盈利指標卻引發憂慮，每輛零售車毛利按季減少244美元至354美元(經調整後)，批發毛利率更收縮至18.2%。經調整EBITDA雖達5.11億美元，惟低於分析師預估的5.39億美元，EBITDA利潤率收窄100個基點至9.1%，主要受成本上升及擴張投資拖累。

　　儘管短期盈利受壓，23間券商中仍有15間給予「強力買入」評級，平均目標價447.29美元，較現價潛在升幅達35%。管理層重申2030至2035年間實現年銷300萬輛的目標，並預期2026財年EBITDA利潤率可達13.5%，顯示對長期增長信心。

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