大行報告 | 高盛指大型主動型基金跑贏大市，比例創2007年以來新高

　　《經濟通通訊社19日專訊》高盛最新研究顯示，今年以來美國大型主動型互惠基金跑贏基準指標比例達57%，創2007年以來新高，反映股市升勢擴散至科技巨企以外的板塊。

　　高盛策略師團隊指出，截至本周三(18日)，近六成大型主動型基金表現優於基準，遠高於2007年以來37%的歷史平均水平。報告認為，這與「科技七雄」今年表現疲弱有關，促使基金經理轉向其他板塊尋求回報。

　　策略師Ryan Hammond表示，市場正消化多項宏觀與微觀因素，包括經濟周期加速及人工智能技術帶來的產業洗牌效應。這些因素推動股市回報來源多元化，打破過去數年由少數科技股主導大市的格局。

　　報告分析524隻管理規模合計4.1萬億美元的大型基金持倉，顯示目前基金最超配金融及工業板塊，對信息科技板塊持最大低配倉位。現金水平更降至1.1%的歷史新低，反映基金經理風險偏好提升。

　　儘管主動型基金整體仍面臨資金流向被動型產品的趨勢，但今年美國主動型股票ETF逆勢吸金310億美元。按策略分類，65%大型核心基金及60%增長型基金跑贏基準，價值型基金比例則降至42%。

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