美股業績｜自由港麥克莫蘭第四季盈利超預期

　　《經濟通通訊社24日專訊》自由港麥克莫蘭(US.FCX)公布2025年第四季度每股盈利0.47美元，大幅超越市場預期的0.2852美元。公司高層在業績電話會議中強調，人工智能及電網建設推動銅需求，預計2026年LME銅價將較去年均價上漲30%。

　　受惠於銅價走強及美洲業務表現，美國分部第四季營運收入按年激增3.5倍。全年調整後EBITDA維持近100億美元水平，反映多元化礦產組合優勢。印尼Grasberg礦區泥流事件雖導致年度銅產量減少10%，但透過庫存調節仍達成銷售目標。

　　針對去年9月Grasberg礦區事故，公司已完成隧道清淤及電力系統修復，預計2026年第二季重啟2、3號生產區，下半年恢復85%產能。1C事故區將延至2027年分階段復產，整體復產計劃投入7億美元保險理賠金。

　　2025年LME銅價波幅達46%，年均價4.51美元。公司指出數據中心電力需求已成美國銅纜主要增長動力，抵銷房地產市場疲軟。中國電動車及電網投資持續支撐需求，S&P Global報告預測2040年前全球銅需求將倍增。

創新技術提升產能

　　美國Baghdad礦區全面改用自動駕駛車隊，亞利桑那州浸出項目2025年產量2億磅，2026年目標增產至3億磅。智利El Abra擴建案正進行環評，儲量新增170億磅銅，有望成為繼Cerro Verde後又一主力礦區。

　　財務長Maree Robertson預測，2026年單位現金成本約1.75美元/磅，若銅價維持5美元水平，年度EBITDA可達19億美元。公司維持投資級信評，計劃將50%現流用於股東回報及擴產項目。

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