美股動向 | 甲骨文股價暴跌四成後何去何從
26/12/2025
《經濟通通訊社26日專訊》甲骨文(US.ORCL)股價自今年9月觸及8770億美元市值高點後持續下挫，截至周五累計跌幅逾40%，市場對其數據中心擴張計劃及與OpenAI的3000億美元合約可行性質疑聲浪高漲。
2026財年第二季度業績顯示，甲骨文營收按年增14.22%至160.6億美元，惟遜市場預期1.34億美元。雖然出售Ampere持股帶來一次性收益推高每股盈利，但核心雲基礎設施業務的可持續性引發憂慮。
關鍵轉折點出現在Blue Owl Capital被指撤出密歇根州100億美元數據中心融資，儘管甲骨文與合作夥伴Related Digital否認傳聞，但事件已動搖投資者信心。分析師指數據中心建設延遲至2028年，與OpenAI合約執行風險加劇。
市場最關注5230億美元剩餘履約義務(RPO)，其中與OpenAI簽訂的3000億美元合約將於2027年啟動。然而OpenAI目前年虧損嚴重，且面臨技術落後競爭對手的壓力，分析師質疑其履約能力。甲骨文預計雲收入將從本財年180億美元暴增至五年後1440億美元，但該預測高度依賴OpenAI合約執行。
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