大行報告 | 瑞穗削Circle目標價至70美元

17/11/2025

　　《經濟通通訊社17日專訊》瑞穗發表報告，重申對穩定幣發行商Circle(US.CRCL)「跑輸大市」的評級，並因應其盈利前景面臨的風險，將目標價由84美元下調近70美元。

　　瑞穗分析指出，Circle的中期盈利能力正面對三大挑戰。首先，該公司絕大部分收入來自其穩定幣USDC的儲備資產所產生之利息，而這些儲備主要為短期美國國債。鑑於利率有潛在下調風險，其利息收入或會受壓。其次，報告憂慮USDC的流通量增長停滯，加上發行成本上漲及市場競爭加劇，將削弱其核心業務的增長動力。該行認為，基於上述結構性因素，市場對Circle未來數年的盈利共識預期或需下調。(jc)

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