美股動向｜諾和諾德退出Metsera競購戰，股價反彈逾3%
11/11/2025
《經濟通通訊社11日專訊》丹麥製藥巨頭諾和諾德(US.NVO)宣布退出收購減肥藥生產商Metsera的競購戰後，股價反彈3.2%至107.45美元。市場解讀此舉為避免過度競價的戰略決策，維持現金儲備以專注自主研發管線。
Metsera宣布與輝瑞(US.PFE)達成併購協議，收購價最高達每股86.25美元(約74.34歐元)，包含65.6美元現金部分。Metsera董事會認為此交易在價值與完成確定性方面均優於諾和諾德方案，主因美國聯邦貿易委員會對諾和方案提出反壟斷風險警告。
根據公告，美國監管機構質疑諾和諾德收購架構可能觸犯反壟斷法，導致初始股息支付存在法律風險。Metsera強調選擇輝瑞方案可為股東提供即時且確定的價值回報，而輝瑞聲明指交易將強化其在減肥藥市場的佈局。
面對禮來(US.LLY)等對手競爭，諾和諾德在歐洲下調明星產品Ozempic售價以維持市佔。該公司2025年首9個月銷售額增長15%至178億歐元，但收窄全年銷售增長指引至8%-11%，反映GLP-1類糖尿病與肥胖治療藥物增長放緩預期。
全球減肥藥需求隨Ozempic與Wegovy熱銷激增，吸引多家藥廠加入戰局。分析指諾和諾德退出收購反映行業正從併購擴張轉向核心研發競爭，預期GLP-1類藥物市場規模將在2026年突破1000億美元。
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