【回顧展望－經濟把脈】貿戰影響浮現 出口商感憂慮 港出口審慎

　　受惠於環球經濟復甦，本港今年上半年的商品整體出口表現不俗，但面對中美貿易戰陰霾，本港出口商提早出貨附運，加上面對英國脫歐及環球經濟調整等多個不明朗因素，有分析預測，明年出口增長將放緩，最壞情況是個別月份出現負增長。

　　回顧今年，貿易環境大致向好，本港今年上半年的商品整體出口貨值較去年同期上升9.3%。踏入下半年，除了9月的商品出口貨值增幅錄4.5%的低單位數增幅，較7月及8月的雙位數增幅明顯減慢，10月份受中美貿易戰關稅影響，出口商提早出貨所帶動，本港整體出口貨值重上雙位數升幅，按年升14.6%至3837億元，遠高於9月僅4.5%的增幅。

　　綜觀首10個月，本港商品整體出口貨值較較去年同期上升9.8%，達約3.46萬億元。貿發局研究總監關家明接受《經濟通通訊社》訪問時表示，受惠於環球市場需求強勁，預料本港今年全年出口貨值及貨量將分別增長9%及6.4%。

關家明表示，對香港明年出口前景「審慎樂觀」（Kenji攝）

貿易戰影響浮現 港出口商漸感憂慮

　　於今年初，香港貿易商對出口前景較具信心，反映香港貿易商現時的出口表現及短期前景的貿發局出口指數，於第二季錄得54.1，創29季以來新高，惟中美貿易摩擦曠日持久，出口商對短期出口前景明顯轉感憂慮。

　　於今年第四季，近半受訪港商在貿發局的調查中表示，貿易摩擦已為其業務帶來負面影響；有三分之二港商指曾遭買家削減訂單，亦有46%出口商被買家壓價。逾半受訪者預期，貿易摩擦將打擊短期出口前景。

　　關家明指，不少出口商來年仍然擔憂出口增長放緩，相信憂慮情緒至少在未來數月仍會持續。

不確定因素增 明年出口表現審慎樂觀

　　如無意外，明年3月1日將是中美貿易戰「停火90天」的談判死線，而同月29日亦是英國離開歐盟的日子，再加上不少亞洲經濟體及歐盟經濟增速於第三季減慢，環球經濟的增長動力於近期有所減弱，經濟下行風險增加，令本港出口前景蒙上陰霾。

　　不過，關家明認為，雖然全球經濟正面對多個不確定因素，惟全球經濟大致保持周期性增長趨勢，對香港明年出口前景「審慎樂觀」，預測明年本港出口貨量增長3%，較今年估計的6.4%調低近半幅度。

　　他相信，在中美關係不至於完全決裂下的情況下，明年出口貨值增長可達約5%。當中，日本市場的購買力或受上調消費稅影響，錄低單位數的增長；歐洲市場則料有8%以上的增幅。

貿易保護主義抬頭，中美貿易磨擦的不確定性，勢左右明年本港出口表現（資料圖片）

個別月份出口或現負增長 料不會有大規模倒閉潮

　　他坦言，貿易保護主義抬頭，相關影響或會持續一段時間，香港出口增長或受影響。中美貿易戰的發展仍會反反覆覆，而本港出口商提前發貨附運至美國，相關負面影響或於明年首季始反映出來，當中1月及2月受高基數及農曆新年等季節性因素影響，更可能出現負增長。

　　對於不少廠商表示計劃搬遷生產線，關家明指，廠商搬遷生產線涉及不同營商考慮，包括人民幣匯率、勞工及環保要求增加等，而分工較精密的行業，例如電子產品，相信較難搬遷供應鏈，料即使廠商擬搬遷生產基地，也需要一段時間才能反映，亦相信明年出口增長減慢，也不會出現大規模公司倒閉或裁員潮。

恒生銀行料明年香港貿易增長介乎4－6%

　　恆生銀行（00011）首席經濟師薛俊昇向《經濟通通訊社》表示，本港明年出口表現或受數個因素，一是中美貿易磨擦的不確定性；二是歐美地區作為亞洲出口主要市場之一，如果其經濟增速走弱將或影響亞洲出口表現；三是高基數效應，出口增速相對之下有所回落；四是如果油價及大宗商品價格回落，或會遏抑出入口表現。

　　薛俊昇指出，考慮到明年本港明年實質經濟及通脹增長均有約2%水平，預測明年貿易增長將介乎4%至6%。

撰文：李梓瑩

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