洪灝專訪 | 應下注「另一個」貨幣體系,以太幣需求勢爆發(有片)

25/07/2025

  聯儲7月續按兵不動幾無懸念之際,比特幣一度突破12萬美元大關,「二哥」以太幣更單月飆升50%直逼4000美元大關。蓮華資產管理(Lotus Asset Management)首席投資官管理合夥人洪灝於專訪表示,市場對美國經濟有三大誤解,建議不宜過分押注美債爆煲,而應下注「另一個」貨幣體系,而穩定幣將極大增加以太幣的需求,以及改觀市場的流動性。

 

市場對美國經濟存三大誤解

 

  特朗普「解放日」大限一而再延至8月1日進入倒數,惟標指、納指卻齊刷新高,恒指亦創出逾三年半高位。洪灝指,市場對美國經濟的最大誤解包括,其一,關稅一定等於通脹,但目前看來只是導致了通脹預期的上升;其二是關稅可以解決美國製造業的問題,事實是中國的製造業只會愈來愈強;其三是通脹上來令美聯儲不能減息,實際上美國通脹正在往下的拐點。

 

  他認為,各國政府債務攀升,並不會導致政府債務爆掉。鑑於此,長端的收益率是可以收斂的,要賭的亦不是做空長短美債、歐債、日債。「更大的主題是,另外一個貨幣體系的重要性在上升」,例如加密貨幣、金、銀、其他金屬等。

 

穩定幣綁美債,改觀流動性

 

  他續指,當穩定幣法定地位的奠定,也間接上也奠定了以太坊的法定地位,鑑於很多穩定幣是基於以太坊區塊鏈構建的,以太幣的需求必然會增加,「以太幣天生就是為了交易而設計的,而比特幣就是一個固定的供給。」

 

  他解釋,以太幣並沒有固定的數量設置,而是根據整個網絡的需求而增減;同時,由於以太幣的程式設計和網絡效應,以太幣的交易效率較比特幣要高幾千倍甚至更多。目前。以太幣承載了約70%的穩定幣市場,隨著穩定幣市場規模明年大概率升至萬億美元(現為2500億美元),以太幣的需求就會爆發。

 

  此外,《GENIUS法案》將穩定幣與美國國債綁定,即1塊錢穩定幣等於1塊錢美債,相當於把美債質押出來,變成貨幣進入貨幣流通系統,「這個對於市場流動性的改觀就不是一點兩點的問題了」,儘管現在還是很早期的階段。

 

  立即去片:https://youtu.be/R2b2KgnpdTo

 

 

撰文:經濟通記者俞瑾

 

 

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