節流減糖爭滅赤，增長舉債妥論述

　　預算案出爐，滅赤大計節流為主，政府對內動作較大，如凍薪縮編，大眾亦需共同分擔。為北部都會區基建加碼舉債，屬合理財務選擇，但當局仍須妥為論述，創科為首的新興產業，何時能推動經濟稅收，以紓市民潛在憂慮。

　　面對連年財赤，財政司司長陳茂波確認收緊並延長政策局的「財政整合計劃」，2027/28財年累計削減7%政府經常開支，又或約624億元。

公僕凍薪縮編 削支全港分擔

　　要達成目標，司長預告今年暫停公務員薪酬趨勢調查，逾17萬公僕將直接與問責官員、各級議員等凍薪；2010年代起持續膨脹的公務員編制，不再僅要求零增長，還要在本屆政府任期，削減約1萬個職位。

　　本地生產總值（GDP）及私人市場薪酬，當前均尚有溫和升幅，特區政府未接納坊間一些減薪方案，可說中間落墨，但各政策局須逐年劃一削支2%，編制縮減則要一起承擔，本身會否削弱以人為本的前線服務，又或忽視各部門與私企的人力和薪酬差異有別，當要仔細思考。

　　預算案節流為主、開源為輔，紓困資助措施普遍「減甜」。以年齡計，學童不再有2,500元津貼，長者乘車船要自付更多成本；若按階層，中產最關注的薪俸稅寬免再次削半之餘，海外遠遊、自駕北上成本均將上漲，自覺擔子尤重，不難理解。

　　特區政府將5年期基本工程發債額大增3成，至年均1,200億元，一方面要回應中央對北都發展的殷切期望，另一方面反映河套合作區兩岸差距明顯，港方沿用原有節奏，已經無法趕上最新形勢，故特別指明準備撥出37億元加快第一期工程。

　　平情而論，就算今後5年的政府債務佔GDP比率，已由上份預算案估算的9至13%，調升至介乎12%到16.5%，仍低於大部分發達經濟體，財政壓力可控，但公眾疑慮亦非空穴來風。

中央殷望提速 創科增訂指標

　　顯而易見，財金官員要持續仔細解釋，包括27/28年度起每年逾千億元計的「債冚債」，源於發行短年期債券，能比發長債更節省利息；財政儲備跌至等同約8個月政府開支，也不等於大半年後庫房即會清空。

　　受累賣地成績遠遜預期，本財年經營赤字最終料達731億元。對於仍然維持26/27年度重返盈餘的展望，陳茂波指出，今後5年期土地收入估算已相當保守，而且不同行業的周期互補，也令利得稅及薪俸稅收展現出韌性。

　　事實上，地緣政治變局下，財金界現時對香港發展偏向審慎，市場共識今年GDP增長2.15%，僅貼近政府預測區間下限；2026和27年則看升2.3%和2.2%，也低於官方中期展望的2.9%。

　　特區政府現時押注，只要北都基建提速落成，就可促進創科生態圈成長，但當媒體查問有否研究舉債推展工程的經濟貢獻時，財金官員看來有點虛應以對，無法交出確切估算。圍繞創新科技局2015年成立以來逾2,000億元的創科投資，當局也形容此前主要投入上游科研，2023年創科藍圖敲定後才推動中游落地，經濟增速要反映出新型工業化成效，「可能還要一兩年吧」。

　　引進辦也好，投推署也好，招攬創科企業落戶都有一定成績，但外資今後能否帶來一如所想的大額投資、以及高薪科研或生產職位，尚存不少變數。有見製造業去年個別季度產值曾出現收縮，當局要確保2030年其GDP貢獻佔比能按藍圖規劃升至5%，必須設立中期指標。

　　打破條條框框，加碼舉債投資未來，多少反映特區政府「敢於破局」，惟以創科為首的新興產業，也須及早交出經濟及稅務貢獻，才能釋除公眾顅慮。

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