【FOCUS】疫苗點燃「盡頭之光」 惟近期不確定性未改
10/11/2020
「隧道盡頭的光」閃現，V(accine)型復甦將至?周一(9日)傍晚，美國藥廠輝瑞揭盅新冠疫苗三期臨床試驗首次中期療效分析結果，「有效性超90%」的消息瞬即點燃隔夜美歐股市狂歡，並觸發避險寵兒美債、黃金暴跌。
儘管獲FDA(美國食品和藥物管理局)緊急使用授權的關鍵--第二輪安全性數據需待本月第三周方能公布，但有抗疫專家福奇「可能在今年底前提供疫苗」的言論背書，市場正在快速計價新的投資情境。
郵輪股狂飆，Zoom急瀉
花旗國總統選舉大局初定，新冠疫苗研發先鋒--美國輝瑞及德國BioNTech，昨日傍晚(當地時間周一清晨)聯合宣布，候選mRNA疫苗有效性超90%。
新冠疫苗研發先鋒--美國輝瑞及德國BioNTech，宣布候選mRNA疫苗有效性超90%。
相比現時流感疫苗普遍約50%-60%的有效性，此新冠候選疫苗基於三期臨床試驗首次中期療效分析的結果可謂大驚喜，道指、標指聞聲一度雙雙刷新紀錄新高，英法德股市飛升，油價急彈；風險胃納逆轉觸發美債、黃金暴跌。
儘管疫苗尚未獲FDA緊急批准使用，且保護期可持續多久、能否保護曾經感染過肺疫的人、對老人孩子的保護效果如何等細節欠奉，但在美歐單日新增確診以每日10萬級、20萬級之巨飆升之際，仍猶如「隧道盡頭的光」，此從郵輪公司嘉年華股價領銜飆39%可見一斑。
「風水輪流轉」效應下，早前受惠疫情的Zoom、Shopify、Netflix、亞馬遜則分別跌逾17%、13%、8%、5%。
全球大範圍免疫明年希望渺
按輝瑞目前的預測，預計今年底前將生產5000萬劑，明年將生產13億劑；按每人需注射兩劑計，到今明兩年底前，有2500萬人、6.5億人可接受疫苗注射，加上該疫苗須儲存於零下80度，換言之，2021年能否實現全球大範圍免疫、解封、自由往來，似乎並不如周期股的狂歡表現般樂觀。
不過，疫苗曙光在望或令目前全球經濟明年反彈5.2%的共識有機會上行。高盛就指，假設FDA在明年1月前至少批准一種疫苗，明年第二季的增長將急劇回升；英國央行首席經濟學家Andy Haldane亦稱，疫苗將「改變遊戲規則」，根本性地改變人們和企業的預期。
至於中國，中金分析認為，復甦深化交易進一步進行，可能續幫助恢復中國的外需，惟減少防疫物資出口，並令部分轉移至內地的訂單逐步回流。該行預計，疫苗問世將利多接觸類活動和行業，如原油、航空、酒店、旅遊、博彩、線下零售，利空安全類資產債券、黃金。
然而，有「華爾街預言家」之稱的黃金大好友Peter Schiff最新警告，倘若疫苗全球建功，需求側的回升將大幅快於供給側，鑒於央行們已經印出的鈔票已充斥經濟，聯儲若不能及時閂水喉，消費價格將引爆，呼籲逢低買入黃金。
疫情及大選未完全走出隧道
疫苗會否改寫經濟增長、資本市場的演繹劇本需時驗證，另一邊廂，久未出聲的副總統彭斯就發推稱，輝瑞疫苗的研發進展歸功於特朗普打造的「公共-民間部門合作」；但很快有人指，該疫苗並未獲得白宮Operation Warp Speed計劃的資助。
拜登方面則指，輝瑞疫苗為絕好消息，但警告說大規模接種疫苗仍需數月時間，「今天的新聞並沒有改變這個緊逼的現實。美國人必須依靠口罩、保持距離、追蹤密切接觸者、洗手和其它措施來確保自己安全進入明年。」
無論是疫情還是大選，在完全走出隧道前，在近期不確定性的風險及明年大概率看漲的前景之間取得平衡，保持謹慎!
經濟通通訊社 俞瑾
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