環球央行｜拉加德：即使通脹非持久超標，或需適度收緊政策
25/03/2026
《經濟通通訊社25日專訊》歐洲央行行長拉加德周三(25日)表示，即使能源價格衝擊引發的通脹超標「並非過於持久」，央行仍可能需要採取適度政策收緊措施。
拉加德在法蘭克福發表演說時指出，若通脹出現「顯著但非持續性」超標，適度政策調整將具合理性。她強調完全不作反應存在溝通風險，公眾或難以理解央行對通脹超標毫無作為的政策邏輯。
歐洲央行早前維持利率不變，但提出三種通脹情境預測。基準情境下，今年通脹率平均2.6%；不利情境預測通脹將在今年下半年突破4%，但2027年中回落至目標；最嚴峻情境則預測通脹明年年初飆逾6%，且多年無法達標。
拉加德要求央行密切監測工資增長及通脹預期等指標，警惕能源價格衝擊向整體經濟蔓延的跡象。她強調當通脹偏離目標幅度擴大且持續性增強時，政策回應力度需相應加強，以防通脹預期脫錨風險加劇。
針對市場對今年加息2至3次的預期，拉加德指當前環境與2021至2022年通脹危機有本質區別：天然氣價格衝擊較小、勞動力市場未過熱、缺乏疫後報復性消費需求、財政政策趨緊及現行利率水平較高等因素，均降低價格傳導風險。
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