《盤後部署》北水淨流出急擴美團未宜撈底，地平線價量齊升望破頂

　　《經濟通通訊社２８日專訊》港股業績期尾聲，美團（０３６９０）重磅公布次季經調整純
利暴跌近九成，比預期更差，大幅拖累港股氣氛，恒指低開１７１點後跌幅擴大，阿里巴巴
（０９９８８）及京東（０９６１８）受累跟挫，進一步拖低恒指開市不久後便失守２５０００
心理關口，午後跌幅進一步擴大更低見２４８０８。但午後Ａ股護盤力量爆發，上證綜指更以近
乎全日最高位收市，反彈超過１％收市，期間港股亦尋得喘穩機會有所回升。尾市爭持過後，期
結日恒指最終未能成功守穩２５０００，收報２４９９８，跌２０２點或跌０﹒８％，主板成交
近３９１５億元，再創４月１１日以來新高。國企指數收報８９１６，跌１０３點或跌１﹒１％
。科技指數收報５６４４，跌５３點或跌０﹒９％。
　
　　受累美團大遜預期業績影響，Ａ股午後反彈也未能帶動港股跟隨回升，最終更２５０００不
保。以日線圖而言，恒指今日下試２４８００關口，逼近５０天線水平後有所回彈，反映該位仍
有較強支持；須留意恒指在６月初下試５０天線以來都未曾失守，故已為近期好淡關鍵水平，未
來幾日恒指如若整固都不宜失守，否則短線港股氣氛將會進一步轉弱。值得留意今日北水淨流出
港股２０４億元，對港股後市較為不利。
　
＊美團獲滬市北水狂接逾１４億元貨，惟第三季仍向淡未宜撈底＊
　
　　美團次季經調整純利急瀉８９％至１４﹒９３億人幣，大遜預期的９９﹒７１億人幣；核心
本地商業次季溢利大跌近７６％至３７﹒２１億人幣，反映公司迎對外賣大戰時開支急增。業績
會上管理層更預告第三季因戰略投資而將錄重大虧損，美團股價全日承壓，裂口低開近一成後好
淡資金展開強烈攻防戰，１０５元及１０３元接連失守後令股價百元大關更添壓力，但北水護盤
力強勁，單計滬市北水全日淨接貨１４﹒１８億元，令股價成功在百元大關前抵禦沽壓，全日收
報１０１﹒７元，跌１２﹒６％，成交３２１﹒７９億元，佔港股全日成交額超過８％。
　
　　美團股價自７月起一直頑強守住１１６元重要關口，但集團利潤大減引發龐大沽壓釋出，以
年初至今畫出一條下降通道底部，美團現已跌穿通道底部水平，今早一度嘗試向上反撲都未能成
功，現時已回落至１００元關口前方，回到去年８月升浪展開前整固支持水平，料短線有機會藉
勢整固回彈。但以基本面而言，美團已預告下季將錄重大虧損，加上外賣大戰未有完結趨勢短線
亦不宜對撈底美團過份樂觀，本年內大有機會進一步尋底。
　
＊寒武紀成新Ａ股股王帶動晶片股，業績股走勢分化＊
　
　　晶片股延續上日強勢，據英國《金融時報》報道指中國晶片製造商正尋求在明年將ＡＩ晶片
產量提高兩倍，以減少對英偉達的依賴。Ａ股晶片強牛寒武紀（滬：６８８２５６）未有見頂跡
象，再攀高超過１５％，市值正式超越貴州茅台（滬：６００５１９）成功登頂成Ａ股新「股王
」。港股晶片股一同造好；中芯（００９８１）升１０﹒８％，報６２﹒３元；華虹
（０１３４７）升８﹒４％，報５７﹒２元；英諾賽科（０２５７７）升１５﹒４％，報
９３﹒５元；上海復旦（０１３８５）升８﹒３％，報３７﹒７８元。
　
　　其餘業績股走勢分化；攜程（０９９６１）公布，截至２０２５年第二季多賺２６﹒４％至
４８﹒４６億人幣，股價抽升７﹒７％，報５５２元；中海油（００８８３）中期純利按年跌
１２﹒８％至６９５﹒３３億人幣，但派息僅減約１％，收升４﹒１％，報１９﹒４元；安踏
（０２０２０）日前公布中期少賺９％，昨日僅跌約１％，今日沽壓進一步引發，全日再跌
５﹒９％，報９５﹒６元。
　
＊地平線午市抽升成交劇增，車企提升智駕望帶動破頂＊
　
　　地平線（０９６６０）公布中期虧損５２﹒３億人幣，較去年同期虧損５０億人幣擴大，但
期內收入升６７﹒６％至１５﹒７億人幣，毛利亦增３８﹒６％至１０﹒２億人幣，股價先跌後
升，午市升幅持續擴大最終急飆１４﹒７％收市，報９﹒１１元創近半年新高，成交６９﹒１３
億元更超越比亞迪的５４﹒１３億元。
　
　　集團虧損擴大惟收入提升引證公司市佔持續提升，主席余凱在業績會上指希望今年內完成出
貨４００萬套。據資料顯示目前地平線兩大客戶續為比亞迪（０１２１１）及理想
（０２０１５），下半年增長引擎將落於其餘客戶如吉利（００１７５）以及長安汽車
（深：０００６２５）能否進一步提升智駕車出廠比例，有望進一步提升地平線市佔比例。
　
　　觀乎今日股價表現已升破短線８元阻力，並重返３月時水平，短線或有整固壓力，甚或在較
大發展資金需求下有可能出現配股消息，有意入手可待股價回落至８﹒３元至８﹒４元附近入手
會更好，預計將逐步向頂位１０﹒３８元進發，並進一步破頂。（ｈｃ）