《勝算在握》香港股票分析師協會鄧聲興：薦買金力永磁、石藥集團

　　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興：薦買金力永磁、石藥集團

　　金力永磁(06680)：集團發布2025年前三季度業績預告，預計歸屬上市公司股東淨利潤將達5.05億元至5.50億元人民幣，同比大幅增長157%至179%，扣除非經常性損益後淨利潤更錄得365%至415%的驚人增幅。單就第三季度而言，淨利潤預計為2億元至2.45億元人民幣，同比增長159%至217%，顯示公司盈利能力呈現加速提升態勢。在行業競爭日趨激烈的環境下，金力永磁透過技術創新與組織優化持續提升營運效率，同時積極應對稀土原材料價格波動風險，憑藉靈活的庫存策略與穩定的交付能力獲得客戶高度認可。公司在新興領域的戰略布局取得實質突破，新設立的具身機器人電機轉子事業部於前三季度已實現小批量產品交付，同時在低空飛行器領域也獲得重要進展。公司產品線廣泛應用於新能源汽車、節能變頻空調、風力發電等多個高成長性領域，目前第四季度在手訂單充足，為後續業績持續增長提供堅實保障。金力永磁憑藉其技術優勢與市場前瞻性布局，在稀土永磁材料行業的龍頭地位日益穩固。目標價32.00元，止蝕價21.00元。（建議時股價：25.40元）

　　石藥集團(01093)：集團近期研發管線取得重大突破，其自主研發的化學一類新藥SYH2070注射液相繼獲得美國FDA及中國國家藥監局批准開展臨床試驗，此雙鏈小干擾RNA藥物通過乙醯半乳糖胺偶聯技術實現肝臟靶向遞送，能以皮下給藥方式有效抑制血管生成素樣蛋白3，臨床前研究顯示其在藥物活性與藥效持續性方面均優於同類型產品，具備成為超長效降脂藥物的潛力。集團研發進度持續加速，預計2025年10月將在歐洲腫瘤內科學會公布KN026胃癌三期臨床數據，希美替尼實體瘤一期數據及JMT203惡病質一期數據也將同步揭曉，12月更將迎來多項重要臨床結果包括JMT101聯合療法於EGFR肺鱗癌的二三期數據，以及注射用西羅莫司在乳腺癌的臨床進展。這些密集的研發里程碑顯示石藥集團正從傳統藥企向創新驅動型生物製藥公司轉型，特別是在小干擾RNA領域的技術積累與全球布局值得市場關注。綜上所述，石藥集團憑藉其扎實的研發實力與國際化視野，在創新藥賽道上已建立明顯優勢，投資者應密切關注其後續臨床數據披露與國際合作進展。目標價12.00元，止蝕價8.00元。（建議時股價：9.53元）（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）


　　　　　　　　　　　　怡發證券張穎群：薦買海豐國際、雅迪控股

　　海豐國際(01308)：集團主要業務是經營集裝箱運輸、船舶管理、船舶經紀、國際貨運代理、拼箱、項目物流及配送、報關、倉儲、集裝箱堆場、碼頭及散雜貨等，是亞洲區內領先的航運物流企業，總部設於香港。
　
　　截至2025年6月30日止之半年度業績為營業額16.64億美元，增長28%。股東應佔盈利上升79.7%至6.3億美元。期內整體毛利率增加9.3個百分點至40.2%。集團重點業務可分為集裝箱航運物流，主要是提供集裝箱運輸、貨運代理、船舶代理、堆場及倉儲等綜合物流服務，並專注於亞洲區市場。集團經營82條貿易航線，包括16條通過聯合服務，及25條通過集裝箱互換倉位安排的貿易航線。集團擁有一支由119艘船舶組成的船隊，總運載力達到185787個標準箱。有101艘屬自家擁有的船舶，及18艘租賃船舶，當中有95艘為2000個標準箱以下，有24艘為2000至3000個標準箱船型，平均船齡為9.4年。同時經營210萬平方米的堆場和18萬平方米的倉庫。另一個重點業務為乾散貨及相關業務，主要提供乾散貨船舶租賃。由於未來會專注於集裝箱航運及物流業務，因此將會陸續出售所有散貨船舶至不再擁有。
　
　　集團未來仍會聚焦在亞洲區內，優化專業的營運模式、加強服務網絡，及伸延海陸一體化，以滿足不同客人的需要，亦進一步交付新造船，以替換部分租賃船舶，以保持長期成本優勢，確保公司可持續發展。可於現價29.70元附近吸納，中長線可見42.00元，跌穿26.30元止蝕。（上周五建議時股價：29.70元）
　
　　雅迪控股(01585)：集團主要業務是在國內專注於設計、研究、開發、製造及銷售電動兩輪車，包括電動踏板車和電動自行車，和相關配件。同時銷售電動兩輪車專用電池、充電器，及其他相關零件，並以「雅迪」電動兩輪車品牌銷售旗下產品，為內地領先，頂級的電動兩輪車品牌。
　
　　截至2025年6月30日止之半年度業績為營業額191.86億元人民幣，增長33.1%，股東應佔盈利同上升59.5%至16.49億元人民幣。期內整體毛利率增加1.6個百分點至19.60%。期內電動踏板車和電動自行車的銷量增至8.79百萬台。集團以「雅迪」品牌銷售電動踏板車和電動自行車，並提供多種具有多元化設計、風格和功能的型號，成功地將品牌樹立為中國電動兩輪車頂級品牌。集團擁有6個技術研發中心、1個設計中心，及3個CNAS實驗室。擁有超過2000項專利。電動兩輪車年產能2000萬台。擁有8個自營生產設施，分別位於無錫、天津、慈溪、清遠、安徽、寧波、越南北江市及印尼。在國內擁有分銷商，連同旗下子分銷商，合共超過4萬個銷售點，覆蓋全國省、市，自治區。同時在全球有4大營運中心，包括國內的集團總部、德國營運中心、美國辦事處和越南分公司。
　
　　集團考慮到二三線城市對電動車的需求增長，及客戶的購買能力，推出多款新車型。未來仍會繼續開發新車型。未來將加強營銷工作，透過數字平台和社交媒體，跟年輕消費者建立聯繫，以提升品牌參與度。可於現價14.28元附近吸納，中長線可見20.70元，跌穿12.30元止蝕。（上周五建議時股價：14.28元）《怡發證券有限公司　張穎群》（以上內容不構成怡發證券立場，亦非投資建議。投資者在做出決策前，應考慮風險並諮詢專業投資顧問。）

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