《外資精點》瑞銀降國藥目標價至２４﹒２元，維持買入評級

　　《經濟通通訊社２６日專訊》瑞銀發表研究報告指，國藥（０１０９９）公布２０２５年上
半年業績，收入按年下跌２﹒９％；淨利潤按年下跌９﹒５％；母公司股東應佔淨利潤按年下跌
６﹒４％，業績大致符合市場預期。
　
　　報告提及，國藥管理層對２０２５年下半年保持謹慎樂觀，潛在正面因素包括較低的基數、
直接結算政府醫療保險支付或醫療設備以舊換新政策的進展、公司增加創新產品和高利潤分銷服
務業務的努力。至於負面因素包括集採或全國定價談判對收入及毛利率的持續拖累。
　
　　瑞銀維持對國藥的「買入」評級，目標價由２４﹒５元下調至２４﹒２元。並下調對國藥
２０２５至２０２７年盈利預測１０％至１５％，同時下調營運資金預測。（ｊｌ）
　
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