《外資精點》高盛：海底撈中期淨利潤遜預期，評級「中性」

　　《經濟通通訊社２６日專訊》高盛發表研究報告指出，海底撈（０６８６２）２０２５年上
半年收入２０７億元人民幣，按年下跌３﹒７％，符合該行預期。但淨利潤１７﹒６億元人民幣
，按年下跌１３﹒７％，較該行預期低８％。高盛給予海底撈「中性」評級，目標價１５﹒３港
元。
　
　　該行表示，淨利潤遜預期主要由於毛利率較預期遜色，公司為消費者提供更優惠的產品，導
致毛利率按年收窄０﹒８個百分點，按半年收窄３個百分點。同時，由於營運槓桿效應下降及配
送成本上升，令員工成本及其他成本比率高於預期。（ｊｌ）
　
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