《券商精點》中信里昂降美團目標價至１５０元，第三季利潤續受壓

　　《經濟通通訊社２６日專訊》中信里昂下調美團（０３６９０）目標價１９％，由１８５港
元下調至１５０港元，維持「優於大市」評級。
　
　　該行發表研究報告指出，第二季核心本地商務（ＣＬＣ）受壓，因此估算總收入按年升
１２％至９２１億元人民幣，經調整ＥＢＩＴ按年減少４３％至８０億元人民幣。另ＣＬＣ收入
預期按年升１０％至６７０億元人民幣，受即時配送訂單量按年增長１３％；到店ＧＴＶ按年增
長２０％所推動。
　
　　惟由於競爭加劇及加大促銷力度，平均訂單價值（ＡＯＶ）及佣金率可能會下降，因此預期
ＣＬＣ經調整ＥＢＩＴ按年跌３２％至１０３億元人民幣；補貼及騎手成本增加可能導致外賣利
潤率收縮至１２％。
　
　　該行亦預期，第三季跌幅可能會進一步加劇，且預計由於Ｋｅｅｔａ全球擴張，新業務虧損
將按年擴大至２３億元人民幣，該行將美團２０２５及２０２６年經調整純利預測分別下調
３７％及１７％。（ｒｈ）
　
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