《股林淘金－林家亨》理想抱殘守缺，轉虧咎由自取

　　理想汽車(02015)剛剛公布業績轉盈為虧，令很多分析員都大失所望。主要原因是其汽車銷售量對比上一年不斷下跌，相反其他競爭者如吉利(00175)、零跑(09863)、小鵬(09868)及蔚來(09866)的銷售量皆比上一年大幅增加。筆者認為，理想業績差勁是受到旗下MEGA外型（內地很多汽車傳媒去年都批評它的外形似靈車）的壞影響所致，令其他同系車款銷售都下跌。同時間內，公司不斷追究網上傳媒負面批評的行動，也令公司品牌形象轉差。

　　筆者在2024年3月19日曾經撰文評論，希望理想立即放棄這款車型，改用另一款時尚車型，以盡快保留舊有客戶對理想的熱情。筆者當時更勸喻理想CEO李想：企業領袖是要找出顧客的愛好，不是去教育顧客的愛好。
　
　　但隔了20個月，理想仍然堅持失敗的產品，致股價跌了100元，令人欷歔。

　　編按：以下為本欄2024年3月19日的文章，題為「理想新車失敗，應該撥備多少？」：

　　理想汽車最新的七人MPV MEGA由於車款顏值不受歡迎，所以銷量不振，退訂頻頻。自2月28日筆者撰文呼籲沽出理想以來，至今股價跌幅已超過50元，預期市盈率已低至15倍，是所有新能源車股之中最低。

　　今次理想的設計款式失敗，應該如何處理？相信大股東李想現在與董事局頻頻開會，希望盡快收拾這個殘局，但李想本人並不是出身於汽車業界的精英，所以可能思前想後，如今有點進退失據。李想是謙虛的領袖，學習能力很強。以古鑑今，如果李想肯向王傳福學習，理想將仍擁有很亮麗的前景。

*前車之鑑，應向比亞迪學習*

　　聽聞王傳福的比亞迪(01211)自從變身車企、購入秦川汽車之後，自家第一款汽車的顏值也是欠佳，召集中國很多汽車經銷商來參觀，竟然無人有興趣下訂單，王傳福立即下了一個非常明智的決定，他不會費盡唇舌向經銷商解釋該款新車如何美麗，而是將該款設計失敗的汽車項目立即取消，之後模仿日本汽車外型改推出另一新款，這便是比亞迪成功之處。當突然遇到市場逆風，消費者明顯不接受你的產品時，最明智的決定便是更正，切勿在這款產品上負隅頑抗，拖泥帶水，這只會令公司陷入萬劫不復的境地。

　　MEGA被詆毀為靈車的形象已經深入消費者腦海中，理想如果仍要絞盡腦汁向消費者游說這是錯誤的認知，是吃力不討好的事情。企業家是要找出消費者的愛好，而不是去教育消費者的愛好。

*迅速改款，理想未來再見彩虹*

　　汽車改款(face-lift)是很容易的事，以前很多日本車每4年都會大改款。現時理想七人車MEGA的失敗僅僅是在於車身顏值，不是在於主機件，不是電池，不是底架，也不是內飾雪櫃或智能駕駛等配套，以上的所有零件配套都是可以重用的。尤其是現時理想並沒有採用如小米汽車般的一體式注壓機，拋棄舊有的車身模具絕不會太昂貴，筆者估計撥備不會超過10億元，以理想剛剛公布2023年盈利達118億元而言，絕對是負擔得起，綽綽有餘。但假若理想現今拖泥帶水，不肯快速應對，將來該款汽車滯銷，時間及成本代價之虧損或高達40億元，對公司便有嚴重的打擊。畢竟公司市值已經跌去1000億元，若僅僅花10億至15億元就可以一次性解決消費者對公司形象的信心問題，筆者會說是非常值得。

　　未來理想股值重現彩虹之時，很多人便會讚美當日李想應對危機如何得體及迅速，「成功企業家如何度過難關」又會成為美談了！

《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理　林家亨》
　
*筆者並無持有上述股份
　
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