《外資精點》摩通：滙控指示恒生處置香港商業房地產壞賬或利好資本，籲增持

　　摩通發表研究報告指出，據彭博報導，滙控(00005)已指示其子公司恒生銀行(00011)處置其香港商業房地產組合中的壞賬。該行維持滙控(00005)「增持」評級，目標價122港元。

　　報告指出，恒生銀行正在出售約30億美元的壞賬。該行認為，如果消息屬實，對滙豐股價可能有上升空間，因為資本釋放的好處超過信貸成本潛在上升的影響。

　　該行進行敏感度測試顯示，對滙豐而言，2025年信貸成本可能上升6個基點，或2025年下半年年化上升13個基點，這將使2025財年盈利減少1.6%。然而，由於該行對2025年下半年信貸成本的估計為55個基點，高於滙豐的40個基點指引，因此壞賬處置不一定需要修改其信貸成本和盈利預測。

　　從正面來看，該行計算不良貸款處置可能導致超額預期損失資本減少而釋放13億美元資本。即使考慮到潛在的盈利下行風險，對一級資本充足率的淨影響可能為正12個基點，從而增加股份回購的能力。

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《經濟通通訊社29日專訊》