按盤價 
中金發表研究報告指出，李寧(02331)第四季度李寧品牌（不含李寧YOUNG）全平台零售流水按年下滑低單位數，其中10月因包含雙節表現較好，11至12月零售有所轉弱。分渠道看，直營渠道受益於奧萊渠道和公司的主動調整，零售流水同比下滑低單位數，表現繼續好於批發渠道的中單位數下滑，線上渠道流水同比持平。
管理層表示在羽毛球等新品類的幫助下，2025年收入有望獲得小幅增長，同時由於費用控制良好等因素，淨利潤率有望落在高單位數指引上沿。2026年是重要賽事較密集的一年，公司將圍繞奧運和運動科技主線迭代新產品和新店型，如近期新推出跑鞋中底科技超䨻膠囊、航天動態保暖科技以及適配都市日常通勤的榮耀金標系列和龍店，公司也將積極開展配套營銷活動。
中金表示，考慮到李寧2025年良好的費用控制，以及2026年持續的投入，因而將李寧2025及2026年每股盈利預測分別上調14%及3%，並引入2027年每股盈利預測1.19元。該行維持對李寧的「跑贏行業」評級，目標價上調至24.4港元。
*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社16日專訊》
當國家領土變成可交易商品，世界會變成點？即刻投票發表你對「購島論」的睇法。► 立即投票
