按盤價 
解讀
本內容由人工智能根據現有市場數據及新聞來源生成，僅供參考。其內容不代表《經濟通》之觀點或立場，亦不構成任何投資建議。鑒於AI生成資訊可能存在錯誤、遺漏或偏差，用戶應自行核實相關內容或諮詢專業意見後再作出投資決定。《經濟通》對因依賴本內容而導致之任何損失或損害概不負責。
標普於2025年9月15日將新地評級展望由「負面」上調至「穩定」，維持「A+」評級，主因其財務管控、穩健現金流及購地紀律，預計2026-2028年債務年減40-50億港元，2025年合約銷售460億港元超預期。
事實要點：
▷ 2025年合約銷售460億港元（原預測300億）
▷ 2026-2028年債務年減40-50億港元
▷ 2025年買地出資30億港元及收回30億港元
▷ 債務/EBITDA比率維持低於3.5倍（觸發降級門檻）
▷ 預計年合約銷售300億至3309億港元（2026-2028）
評級機構標普表示，因應新地(00016)在財務上實施積極主動管理，並因為有穩固的現金流及在買地方面保持紀律性，以確保其信用，因此將其評級展望由「負面」調整為「穩定」，並維持其「A+」長期發行人信貸評級及已擔保優先無擔保票據的評級。標普相信，新地的多元及具規模的收租組合，有助緩解在港地產發展業務的營運邊際利潤受壓的情況。
該行相信，新地的債務相對除息稅、折舊及攤銷前盈利比率維持在低於3.5倍數水平，並相信其繼續會運用售樓及租金收入所錄得的巨額現金收入，去減低債務，並預料由2026年6月底止年度起至2028年度，憑著其高質大眾及豪華住宅的銷售紀錄及執行力，其債務會按年減少40億至50億元。
該行估計新地會在相應期間每年錄得合約銷售300億至3309億元之間。單在2025年度，其已經透過銷售啟德新盤天璽．天及將軍澳Suerra Sea錄得合約銷售197億元，致期間總體合約銷售增至460億元，超越了該行預測的300億元水平。
*標普料可提升新地評級空間有限*
該行提及，在2025年度，料新地出資30億元買地，並從政府收地方面收回30億元。在買地同時，其亦估計，隨著新地的新收租物業如高鐵西九龍上蓋及上海3幢ITC項目陸續落成，資本開支減少，在發展住宅方面亦會減少投放。
該行稱，若果香港房地產行業加速惡化，及新地的樓盤銷售顯著低過其預期，並且營運上偏離原有商業或財務管理策略，例如大增買地胃納，或將債務相對EBITDA比率提升至超過3.5倍，並將債務相比債務加股本比率提高至25%，又沒有顯著改善時，便會降低新地的評級。以目前狀況，該行料可提升新地評級的空間有限，但是一旦新地透過售樓及租金收入將債務相對EBITDA比率降至2倍以下，便有望提升評級。
《經濟通通訊社15日專訊》
【你點睇？】蘋果發布超薄iPhone Air，市場反應一般，股價跌1.5%。你認為其產品仍物有所值？► 立即投票
