《券商精點》中信里昂：銀娛現金充裕，維持「優於大市」評級

　　中信里昂發表研究報告指出，銀娛(00027)擁有澳門博彩業者中最強大的現金儲備，該行認為公司最有條件透過財務槓桿提升股本回報率。選項包括但不限於投資區域機遇及提高派息。無論如何，這都將透過財務槓桿改善銀娛的資本效率。

　　該行重申對銀河娛樂「優於大市」評級，目標價50.3元。銀娛是該行在澳門博彩股的兩大首選之一，淨現金佔目前市值17%。

　　該行預測公司期內的股本回報率約為每年13%，仍低於2017年至2019年的每年18-22%。另一方面，銀河需要為投資泰國娛樂綜合項目（主要在曼谷）保留資金。該行了解到，每個博彩牌照實體需要投資至少1000億泰銖。然而，目前合法化和牌照競標的確切時間表尚不確定。

　　該行看好銀河娛樂擴大收入市場份額的潛力，以及其進一步提高派息率的充足空間，特別股息和區域性投資可能會提升未來的槓桿率和股本回報率。

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《經濟通通訊社22日專訊》