《陸言堂－陳永陸》佐丹奴逆市創佳績，預期股息率高達９厘

　　《陸言堂》踏入９月，美股開始有一定壓力，因美國上訴法院剛表示，特朗普政府的關稅政
策違憲，而特朗普亦表明，將會向美國最高法院提出上訴，這代表美國的關稅因素又變得不明朗
，而且由於聯儲局與白宮的關係同樣有極多矛盾，在種種不明朗因素影響下，加上９月為美股的
傳統下跌月份，所以美股短期的走勢不容樂觀。
　
＊恒指暫難挑戰２６０００關＊
　
　　至於港股，亦似乎仍然難以挑戰２６０００點關口，除了受美股所影響，同時因市場欠缺一
些利好因素刺激，如非阿里巴巴（０９９８８）因正在研發新晶片而在近日急升，恒生指數其實
已處於２５０００點以下水平。由於現在市場仍然在等待中國政府新的刺激經濟政策，因此恒指
暫時應該會繼續在２５０００點水平整固，大突破空間不多。
　
　　個別股份方面，可以留意剛公布中期業績的佐丹奴（００７０９）。雖然內地、香港及區內
的零售業表現在２０２５年上半年仍然較為反覆，但佐丹奴逆市錄得１﹒６％的收入增長，其中
佐丹奴品牌業務銷售升３﹒８％，而線上業務表現更加亮麗，按年升２６﹒１％，溢利亦升近
１％，有１﹒２１億元。
　
　　除了業績理想之外，佐丹奴的財政亦非常健康，淨現金達７﹒２２億元，同時宣布派發中期
股息每股７﹒５仙，較２０２４年的末期息６仙有所增加，並維持１００％派息率。如果佐丹奴
下半年的業績可以維持理想，相信下半年的派息金額應該可以維持相近水平，這代表佐丹奴預期
的股息率高達９厘，十分吸引，比不少收息股還理想，亦反映管理層對股東長期支持的重視。
　
　　另外，佐丹奴在下半年將推出全新品牌「ＧＣ」，主攻年輕女士，由於現在市場傾向審慎消
費，因此這個「ＧＣ」品牌有極高的發展潛力，同時亦反映出佐丹奴正因應市場變化而作出相應
行動，故此相信「ＧＣ」品牌可望為佐丹奴帶來新的盈利增長動力。在股息吸引、盈利增長前景
理想等因素支持下，佐丹奴現價絕對值得留意。《獨立股評人　陳永陸》
　
＊筆者持有阿里巴巴
　
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