《外資精點》高盛調低新地目標價８％，且料本財年派息跌４％

　　《經濟通通訊社５日專訊》高盛調低新地（０００１６）目標價８％，由１０４元下調至
９６元；維持「買入」評級。
　
　　高盛發表研究報告指出，新地２０２５財年下半年業績，基本每股盈利、收入均遜預期，收
入方面受制於物業發展入賬及其他非物業業務收入低於預期。
　
　　但ＥＢＩＴＤＡ則符合預期，主要受惠於中國內地物業發展利潤優於預期。不過，由於淨利
息支出及折舊攤銷高於預期，經營溢利述遜於預期。另集團資產負債比率由２０２４年１２月的
１７﹒８％下降至２０２５年６月的１５﹒１％。
　
＊上財年下半年業績遜預期，另管理層給予５０％派息率指引＊
　
　　管理層維持末期息及全年派息水平，派息率５０％，高於該行預期的４５％。管理層亦重申
，全年派息率將維持在基本每股盈利５０％水平。
　
　　基於考慮新地２０２５財年下半年盈利、管理層指引及最新入賬額後，該行將公司２０２６
至２８財年每股盈利預測分別下調１４％、１２％、２％；同期每股股息預測分別調整為下調
４％；下調３％；上調３％。
　
　　該行預計，新地未來三年平均股息率約４９％，而過去五年則約５２％。惟受管理層派息率
指引影響，該行亦預測，新地２０２６財年每股股息按年跌４％，但預期於２０２７、２８財年
按年均回升４％。（ｒｈ）
　
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