《外資精點》高盛：內銀股中看好招行，惟下調目標價至52.98元

　　高盛發表研究報告指出，第三季中資銀行淨息差跌幅持續收窄，預計行業存款重定價將延續至2026年上半年，支持淨息差跌幅進一步收窄。該行認為，大型國有銀行和招行(03968)憑藉分行網絡優勢及零售能力，即使存款成本下降仍能吸納足夠存款，為淨息差穩定提供可持續性。

　　報告預計，第三季受信貸需求疲弱、債券投資收入負增長及撥備增加影響，覆蓋銀行的稅前營業利潤及淨利潤增速將分別放緩至-0.3%及-0.6%。

　　該行表示，總體上偏好大型國有銀行及零售導向銀行，主要考慮其分行網絡優勢及零售業務能力可為淨息差持續復甦提供動力。對其他中小型銀行持謹慎態度，主要由於盈利增長壓力，儘管隨著行業負債成本持續下降，該壓力將在第三季後緩解。

　　高盛看好招行，在維持15%股本回報率及7%信貸增長的情況下，招行的可持續派息能力可達53%。該行維持招行H股「買入」評級，並將目標價由53.34元下調至52.98元。


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《經濟通通訊社20日專訊》