《鍾之日記》科網股帶頭衝高，恒指企穩兩萬六

　　9月12日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：跌。

　　減息預期持續下，隔晚美股三大指數創即市及收市新高，港股昨日收跌後今日反彈，高開453點。科網股成升市領頭羊，恒指曾升近500點，在26600點前有阻力，恒指最終全日收報26388，升301點或1.2%，主板成交超過3207億元；按周升970點或約3.8%，企穩兩萬六。

*滬指衝擊三千九失敗，本周升1.5%*

　　滬綜指今日衝高回落，全日微跌0.12%，報3870.6點，盤中上攻三千九，以3892點創下10年新高；深成指收跌0.43%，創業板指吐1.09%。滬深兩市全天成交2.52萬億元人民幣，較上個交易日增3.4%。摩根士丹利稱，在6月之後的強勁走勢後，投資者暫時可能會進行獲利了結，並等待宏觀、政策和基本面的清晰信號。

　　本周中國公布8月一系列經濟數據，進出口同比增速均放緩，其中出口增速創半年新低；當月CPI同比再次轉負並創下半年最大跌幅，而PPI同比跌幅則為四個月最窄。下周一工業、固投和消費數據將出爐，機構預測卻喜憂參半。外圍方面，美國敦促歐盟及G7向中國及印度加徵關稅，以此施壓普京；而墨西哥已經宣布將把中國汽車關稅提高至50%。滬綜指本周交易日升跌互見，全周保住1.52%升幅。

　　盤面上，今日芯片股逆勢大漲，芯原股份(滬:688521)升20%封板，公司披露在手訂單金額30.25億元，已連續七個季度保持高位，創公司歷史新高。下跌方面，保險、券商等金融股走低；食品飲料、酒店餐飲等消費板塊亦疲。個股跌多漲少，滬深兩市超近3200股飄綠。

*阿里百度傳用自研芯片訓練AI，股價齊飆*

　　據《The Information》援引知情人士的話說，阿里巴巴(09988)和百度(09888)已開始使用內部設計的芯片來訓練其人工智能模型，部分取代了英偉達(Nvidia)芯片。

　　報道稱，阿里巴巴從今年初開始使用自家芯片訓練較小的人工智能模型。而百度正在嘗試使用昆侖P800芯片訓練其新版Ernie人工智能模型。這標誌著中國科技和人工智能格局的重大轉變，中國公司之前主要依賴英偉達處理器進行AI開發，此舉將進一步削弱英偉達的中國業務。

　　三名使用過阿里AI芯片的員工表示，阿里巴巴的人工智能芯片現在足以與英偉達H20芯片競爭。不過，阿里和百度都沒有完全放棄英偉達芯片。

　　此外，阿里巴巴旗下通義千問團隊發布下一代基礎模型架構Qwen3-Next，並開源了基於該架構的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。據介紹，Qwen3-Next-80B-A3B-Base模型擁有800億參數，激活參數僅30億，實現與Qwen3-32B dense模型相近甚至略好的性能，而訓練成本不到十分之一，長文本推理輸送量提升10倍以上，「實現極致的訓練和推理性價比」。

　　另邊廂，據近日百度官微消息，在WAVE SUMMIT深度學習開發者大會2025上，文心大模型X1.1正式發布。據介紹，升級後的X1.1的事實性提升34.8%，指令遵循提升12.5%，智慧體提升9.6%。在多個權威基準評測中，文心大模型X1.1整體表現超越DeepSeek R1-0528，在部分任務上展現出領先優勢。同時，在與國際頂尖模型GPT-5和Gemini 2.5 Pro相比，效果持平。
　
　　阿里今早裂口高開約5.9%，盤中升幅進一步擴大至7.3%，升穿150元大關，全日收漲5.4%，錄六連升。至於百度曾升逾12%，逼近120元大關，升穿2024年2月高位紀錄（119.4元），惟股價高見119.7元水平後回落，收報115.1元，升幅8.1%，為表現最好藍籌。

*eSIM功能一波多折，三大電信商升跌互見*

　　iPhone擁有的eSIM功能在中國內地推出一波三折。蘋果中國官網最新更新，將iPhone Air發售時間改為「發售信息後續更新」，即未能同iPhone 17、iPhone 17 Pro和iPhone 17 Pro Max今日晚8時同步接受預訂。蘋果中國回應內媒稱，「我們正與監管機構緊密合作，力爭盡快在中國推出」。

　　eSIM技術一直沒能在內地廣泛使用，緣於當局擔憂其允許遠程綁定境外SIM卡、繞過網網監管。在2017-2019年，聯通等運營商曾嘗試為手錶（「一號兩終端」）引入eSIM，但該服務在2023年因「設備檢修」為由停止，實則與打擊利用eSIM進行電信詐騙的「斷卡行動」有關。

　　iPhone 17 Air超薄設計，無法容納實體SIM卡，中國聯通(00762)和中國電信(00728)早前已表示將第一時間支持iPhone Air eSIM，中國移動(00941)則稱已經支持eSIM手機業務，稍後開放服務將另行告知。即運營上已基本準備妥善，目前靜待通過監管審核即可。

　　有業內人士提醒，必須買入中國版A3518型號的iPhone Air，才能確保使用內地三大電信營運商的eSIM服務，用戶仍需持身份證前往營運商線下營業廳辦理，同時，A3518型號的iPhone Air在中國境內無法綁定境外eSIM；所有海外版iPhone（如A3516/A3517）也無法在中國境內綁定任何eSIM卡，只能在境外綁定後回國內使用。

　　三大電信商升跌互見，中國聯通收跌0.3%，中國電信跌1.4%，中國移動升0.6%。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。