《外資精點》滙豐研究：海外業務價值提升，上調中資券商目標價

　　《經濟通通訊社２４日專訊》滙豐研究發表研究報告指出，中資券商海外業務正在為企業帶
來更多價值。報告認為，市場成交量提升、股市表現向好及一級市場限制放寬，將持續推動中資
券商盈利增長。
　
　　報告指出，隨著香港ＩＰＯ加速，受惠於海外擴張的券商將受益。報告提到，中金
（０３９０８）、中信証券（０６０３０）及（０６８８６）過去幾年迅速擴大海外業務版圖，
這三家公司將受惠於香港ＩＰＯ加速，特別是已在內地建立業務關係的Ａ股公司尋求雙重上市。
　
　　此外，內地券商在香港獲得穩定幣交易牌照的前景令人樂觀，這可能將券商的估值框架從傳
統低收費模式轉變為高增值服務模式（例如跨境結算和人民幣國際化）。報告亦指出，內地政府
仍致力培育世界級投資銀行，收入和資產規模較大的券商更有可能進行合併。
　
　　滙豐研究上調三家券商２０２５－２６年淨利潤預測，其中中金（０３９０８）上調６－
７％，中信証券（０６０３０）上調１０－１１％，ＨＴＳＣ（０６８８６）上調３－６％。
　
　　該行維持中金（０３９０８）「買入」評級，目標價由２０﹒４元上調至２５﹒５元；維持
中信証券「持有」評級，目標價由２４﹒５元上調至２８﹒２元；上調ＨＴＳＣ評級至「買入」
（原為持有），目標價由１８﹒４元上調至１９﹒６元。
　
　　　　股票編號及名稱　　　新目標價（港元）　舊目標價（港元）　新評級　舊評級
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　中金（０３９０８）　　　２５﹒５０　　　　２０﹒４０　　　　買入　　買入　
　　中信証券（０６０３０）　２８﹒２０　　　　２４﹒５０　　　　持有　　持有　
　　ＨＴＳＣ（０６８８６）　１９﹒６０　　　　１８﹒４０　　　　買入　　持有　
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。