《外資精點》大摩：比亞迪庫存消化接近尾聲，維持增持評級

　　摩根士丹利維持比亞迪(01211)「增持」評級。

　　大摩在研報稱，比亞迪股價自5月高點以來已下跌30%，主要受業績不及預期和指引下調影響，但該行認為，庫存消化即將完成，「反內捲」政策影響亦將逐步減弱。

　　報告稱，投資者仍擔心比亞迪在2026年可能因大眾市場競爭加劇，而失去部分市場佔有率，不過當前空頭倉位較重，意味著一旦公司銷售或全球市佔率稍有改善，可能引發自我強化式的反彈。

　　該行預計，明年比亞迪海外銷量將達到160萬至180萬輛，按年增長68%至89%，亦形容目標雖具挑戰性，但仍有可能實現。另預計比亞迪未來三年海外產能將增長約50%；海外銷售佔比的提升將有助改善整體利潤率。
　
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《經濟通通訊社17日專訊》