按盤價 
摘要
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▷ 2025年1-11月中國鋰電池出口額692億美元，同比增25.6%
▷ 2026年4月退稅率降3%，2027年取消退稅
1月9日，財政部、稅務總局發布公告，調整電池產品出口退稅政策。中信証券研報表示，本次政策是國家堅定推進「反內捲」、防止「內捲外化」的具體舉措，政策連續性較強。影響方面，中長期來看，在海外擁有電池產能的頭部電池企業有望進一步提升全球競爭力、獲取更多的海外市場份額和更高的盈利水平。
中信証券測算了本次出口退稅政策調整對行業的影響。根據中國化學與物理電源行業協會數據，2025年1-11月，中國鋰離子電池出口金額約692億美元，同比增25.6%，預計2025年全年出口金額約760億美元。假設2026/2027年行業出口金額增速保持每年20%增速，對應2026/2027年出口金額約912/1094億美元。考慮2026年4月後出口退稅稅率下降3%，預計影響全年退稅金額約22億美元；考慮2027年出口退稅取消，預計影響全年退稅金額約66億美元。
*全年電池有望迎來搶出口局面*
從企業層面看，本次出口退稅短期影響可控：一是政策給予過渡期，今年4月之前企業有充足時間和海外客戶協商，電池作為中國優勢產業，可通過價格機制進行傳導；二是考慮出口退稅階梯式下降，全年電池有望迎來搶出口的局面，海外需求有望受到進一步拉動。中長期來看，中信認為，政策利好擁有海外產能布局的企業，近年來，中國頭部電池企業陸續在東南亞、歐洲布局海外產能，且2026-2027年是密集投產釋放期，有助於進一步提升海外市場份額和盈利能力。繼續推薦中國頭部電池企業。
《經濟通通訊社12日專訊》
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