《外資精點》摩通下調寧德時代H股至「中性」評級，憂禁售期解禁後現沽壓

　　摩通發表研究報告指，將寧德時代(03750)H股評級由「優於大市」下調至「中性」，但升目標價13%，由530元上調至600元。

　　該行表示，現時進一步將其H股2026年預測市盈率估值提升至30倍，相當於1.5倍市盈增長率，並將目標價上調至600元。不過，基於認為估值公平，該行下調其H股評級至「中性」，但其A股則維持內地電池價值鏈中首選股。

　　摩通指出，該行對公司2025至2026年每股盈利預測較市場預期高出近10%，主要由於銷量預測上調5至6%，以及單位利潤上調2至3%。該行亦指，對公司產出預測或較為保守。

　　報告提到，近50%或7750萬股H股目前由基石投資者鎖定6個月，禁售期將於11月19日到期。雖然部分策略投資者（如中石化及起亞汽車，各持有12.5%股份）不太可能出售，但由於H股價格現時較招股價高出約132%，且較A股溢價約40%，因此解禁後可能出現一定沽售壓力。

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《經濟通通訊社6日專訊》