《鍾之日記》北水流入新紀錄，消費造好恒指升

　　11月10日，香港天氣：晴。香江魚缸：升。祖國股市：升。

　　美股三大股指漲跌不一，恒指今早高開77點，10月內地CPI、PPI數據向好，A股企穩回升，港股消費股炒上，科技股靠穩，大市升幅擴至逾400點，恒生指數全日收報26649，升407點或1.6%，主板成交近2148億元。值得一提，今日南向資金（北水）通過港股通淨買入66.54億港元，使得年內淨買入額突破1.3萬億港元，自港股通開通以來的累計淨流入規模也突破5萬億港元，刷新互聯互通機制開通以來的最高紀錄。

*地緣局勢緩和，滬指放量收升0.5%*

　　美國特朗普政府暫停對中國造船業301調查，中國交通運輸部隨後採取對等措施，宣布暫停實施對美船舶收取特別港務費。中美陸續落實元首會談協議，地緣政治緊張局勢緩和，滬綜指今日放量收升0.53%，報4018點，深成指也升0.18%，創業板則跌0.92%。兩市全日成交2.17萬億元人民幣，較上個交易日大增1754億元人民幣或9%。

　　內地「反內捲」見初效，消費數據見好轉，滬深大消費板塊爆發，白酒和旅遊股大幅飆升，舍得酒業(滬:600702)、酒鬼酒(深:000799)、中國中免(滬:601888)漲停。

*消費回暖，泡泡瑪特漲8%膺最佳藍籌*

　　受益於國慶長假帶動，再加上擴內需等政策發酵，內地擺脫連續兩月通縮，國家統計局公布，10月CPI年增0.2%，超出市場預期由負轉正，同比創下九個月高點；當月生產者物價指數（PPI）環比錄得去年11月以來首次上漲，同比跌幅2.1%創逾一年最小，降幅連續第三個月收窄。另扣除食品及能源價格的核心CPI升1.2%，升幅連續6個月擴大。

　　數據提振下，今天內地消費板塊全面上升，泡泡瑪特(09992)收漲8.1%，膺最佳藍籌；海底撈(06862)揚4.9%，華潤啤酒(00291)漲4.8%，蒙牛乳業(02319)升4.2%，周大福(01929)亦漲近4%，農夫山泉(09633)升2.5%。

　　不過，大行對中國CPI復甦看法普遍審慎。高盛認為內地上月扭轉通縮都是靠技術性因素推動，包括「十一黃金周」刺激食品及旅遊服務業通脹，金價高企亦推高核心CPI約0.5個百分點，以及PPI受低基數影響多於商品價格上升。

　　摩根大通、花旗亦指，近月金價飆升帶動金飾珠寶價格上升，對整體物價有顯著貢獻，但認為通脹能否持續仍要取決於內需。

　　分析指出，現在斷定中國已結束通縮為時尚早。出口動能減弱，中國經濟動能需向內需傾斜，這仍待政府出台更為積極的宏觀政策。

　　值得留意的是，國務院辦公廳上周五（7日）發布《關於加快場景培育和開放推動新場景大規模應用的實施意見》，提出要加強商業、文化、旅遊、體育、健康等消費跨界融合，打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景。

*「國民好車」售價低至4.99萬，京東升0.4%*
　
　　京東(09618)10月14日官宣進軍汽車業，11月5日第一輛「國民好車」埃安UT super正式下線，昨日晚間正式公布售價：電池租用購車價為4.99萬元人民幣，整車購買價為8.99萬元人民幣，遠低於市場先前預期的10萬-12萬元人民幣，並落入國產電動車競爭最為激烈的價格區間。

　　據悉，「國民好車」售價公布即日起，用戶便可以在京東APP預約試駕和支付定金，該款車在短短不到一個月的時間便走完從官宣、下線到發布的流程。
　
　　埃安UT super搭載寧德時代(03750)巧克力換電塊，同價位頂配500公里長續航，支持99秒極速換電。寧德時代負責電池及質保，主打每月最低399元人民幣享電池只租不修、無懼衰減，衝刺今明兩年全國1000座、2500座換電站目標，蓄勢長期紅利。廣汽(02238)則負責造車和質保，其旗下品牌埃安自2024年下半年起銷量急轉直下，今年月均銷量約2萬輛，較2024年的3.79萬輛及2023年的4.99萬輛明顯回落，今年首10個月銷量同比下滑19%，凸顯市場壓力。
　
　　京東今日股價微升0.4%，報124.5元，本周四（13日）將公布業績；寧德時代跌1.9%，報548元；廣汽升1.2%，報3.37元。
　
　　值得一提，京東在此次三方合作中扮演的角色特殊，主要提供用戶消費洞察和獨家銷售，負責汽車的獨家銷售，不直接涉及製造環節。不過，京東的汽車布局並不止於此，目前已涵蓋車險業務以及「京安途」商品（如輪胎、潤滑油），並擁有逾3000家自營養車門店及4.6萬家合作店。　此外，今年4月京東註冊了Joyrobotaxi商標，10月與長安汽車達成戰略合作開發新能源無人車型，並宣布明年4月建設全球首個全無人配送站，顯示其正穩步擴展汽車產業鏈，提升長期競爭優勢。

*編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通》、編者及作者無涉。